行业投资评级 - 行业评级为“增持” [4] 核心观点 - 数据端看，2026年4月第2周，液氧、液氮周均价同环比略上涨；氦气价格持续上涨 [2] - 事件端看，杭氧海外自主投建运营的气体公司落地印尼，标志着其实现从“产品出口”向“海外属地化运营”的历史性跨越 [2][4] 行业数据总结 - 液态气体价格：截至2026年4月9日，液氧均价为429元/吨，环比上涨3.3%，同比上涨3.5%；液氮均价为402元/吨，环比上涨0.7%，同比下跌0.8%；液氩均价为638元/吨，环比下跌0.31%，同比上涨8.46% [4] - 稀有气体价格：管束高纯氦气均价为127.14元/立方米，环比上涨18.98%，同比上涨35.26%；瓶装高纯氦气（40L）均价为929.85元/瓶，环比上涨29.42%，同比上涨41.5%；氙气、氪气、氖气周度均价环比持平，同比分别下跌28.57%、37.44%、16% [4] - 行业开工率：截至2025年12月31日，中国工业气体周度开工负荷率平均值为66.73%，环比下降1.88个百分点 [4][7] 重要事件与公司动态 - 杭氧股份海外项目落地：杭氧集团与华友钴业计划在印尼华友IPIP园区成立合资公司，投建3套70,000 Nm³/h空分装置及1套50,000 Nm³/h空分装置，项目达产后可供应氧气26万Nm³/h、氮气17万Nm³/h [4] 投资建议与标的 - 推荐标的：杭氧股份、陕鼓动力 [4] - 相关标的：广钢气体、福斯达、中泰股份 [4] - 重点公司预测：报告提供了杭氧股份、陕鼓动力、广钢气体、中泰股份的盈利预测与估值数据，其中杭氧股份2025年预测EPS为0.97元，对应PE为30.53倍；陕鼓动力2025年预测EPS为0.67元，对应PE为15.58倍 [5]