行业投资评级 - 计算机行业评级为“强于大市”，并予以维持 [1] 核心观点 - 智谱开源GLM-5.1是目前全球最强的开源模型，其代码及长程任务能力显著提升，看好国内大模型产业发展前景 [4][7][25] - AI算力需求爆发驱动光模块市场扩张，协创数据通过增资5.10亿元取得光为科技51%股权，进入光芯片与光模块赛道，看好光模块市场的增量空间 [4][11][13][25] - 坚定看好我国AI产业发展前景，建议持续关注AI主题投资机会，并具体推荐了AI算力与AI算法/应用两大方向的标的 [4][25] 行业要闻及简评 智谱开源GLM-5.1 - GLM-5.1在业内最具代表性的三个代码评测基准（SWE-Bench Pro, Terminal-Bench 2.0, NL2Repo）的平均结果上，取得全球模型第三、国产模型第一、开源模型第一的成绩 [4][7][8] - 在METR榜单评估标准下，GLM-5.1是唯一能达到8小时级持续工作的开源模型，也是全球范围内除Claude Opus 4.6外少数具备此能力的模型 [4][7][8] - 该模型能够独立、持续工作超过8小时，自主规划、执行并交付完整的工程级成果，标志着模型有效工作时长的显著突破 [4][7] 协创数据增资光为科技 - 协创数据拟使用自有或自筹资金51,000万元（5.10亿元）增资光为科技，其中5,782.3176万元计入新增注册资本，剩余45,217.6824万元计入资本公积 [13] - 增资完成后，协创数据将持有光为科技51%的股权，光为科技注册资本由5,555.5600万元增加至11,337.8776万元，成为其控股子公司 [13] - 光为科技是国家级专精特新“小巨人”企业，核心团队由光芯片及光模块领域专家组成，产品具备超低功耗、超低误码率、超低时延优势，是满足国家级最高性能超算中心要求的供应商 [14] - 光芯片与光模块是数据中心、AI、5G等现代信息基础设施的关键组成部分，当前800G光模块已规模商用，1.6T及以上速率产品研发加快 [15] 一周行情回顾 - 本周（报告期），计算机行业指数上涨6.17%，沪深300指数上涨4.41%，计算机行业跑赢大盘1.77个百分点 [4][19] - 年初至本周最后一个交易日，计算机行业指数累计下跌3.84%，沪深300指数累计上涨0.14%，计算机行业累计跑输大盘3.98个百分点 [19] - 截至本周最后一个交易日，计算机行业整体市盈率（TTM，剔除负值）为53.2倍 [4][22] - 本周计算机行业359只A股成分股中，338只股价上涨，21只下跌 [4][22] - 涨幅前三位个股为：志晟信息（涨30.20%）、行云科技（涨24.76%）、ST英飞拓（涨21.55%） [24] - 跌幅前三位个股为：立方退（跌-18.92%）、*ST国华（跌-18.67%）、金溢科技（跌-13.53%） [24] 重点公司财务摘要 (2025年年报) - 浪潮信息：营业总收入1,647.82亿元，同比增长43.25%；归母净利润24.13亿元，同比增长5.20% [18] - 亚信安全：营业总收入77.41亿元，同比增长115.31%；归母净利润-4.46亿元，同比下降4,748.09% [18] - 佳都科技：营业总收入101.28亿元，同比增长27.42%；归母净利润1.74亿元，同比增长251.34% [18] - 柏楚电子：营业总收入21.96亿元，同比增长26.52%；归母净利润11.13亿元，同比增长26.04% [18] - 彩讯股份：营业总收入18.30亿元，同比增长10.76%；归母净利润2.91亿元，同比增长26.29% [18] - 萤石网络：营业总收入59.01亿元，同比增长8.44%；归母净利润5.67亿元，同比增长12.43% [18] - 达梦数据：营业总收入13.06亿元，同比增长25.03%；归母净利润5.17亿元，同比增长42.76% [18]