报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 短期仍关注个券层面机会，权益市场核心交易围绕美伊冲突局势展开，地缘冲突影响市场风险偏好，当前转债估值高，财报季小微盘股表现弱，市场风格与转债适配度低，短期以个券机会为主，关注半导体、算力等板块及上游资源品机会，可提前布局业绩确定性强、回落多的品种[2][14] 根据相关目录分别进行总结 上周市场焦点（2026/4/7 - 2026/4/10） - 股市震荡上行，沪指超4000点，创业板指创近4年新高，AI产业链表现亮眼，银行、煤炭等防御性板块落后；周二至周四A股涨跌不一，各板块表现不同；申万一级行业多数收涨，通信、电子等涨幅居前，银行、食品饮料等靠后[6][7] - 债市延续震荡，资金面宽松支撑债市，美伊停火协议使风险偏好修复、风险资产上涨压制债市，3月通胀数据对债市影响有限，周五10年期国债收益率收于1.81%附近，较前周下行约1BP[7] - 转债市场多数个券收涨，中证转债指数全周+2.81%，价格中位数+2.22%，算术平均平价全周+5.22%，全市场转股溢价率与前周相比 -2.08%；国防军工、石油石化等行业表现居前，银行、商贸零售等靠后；睿创、远信等转债涨幅靠前，思特、苏利等跌幅靠前；总成交额2869.48亿元，日均成交额717.37亿元，较前周提升[7][9][10][12] 观点及策略（2026/4/13 - 2026/4/17） - 上周外部环境缓和，市场情绪修复，周三中证转债指数单日涨近3%，多数平价区间转债转股溢价率抬升，高平价转债估值抬升幅度更大，睿创转债表现亮眼；东时公告无法兑付本息、章鼓转债正股被实施风险警示未造成市场扰动[14] - 权益市场核心交易围绕美伊冲突，地缘冲突影响市场风险偏好；当前转债估值高，财报季小微盘股表现弱，市场风格与转债适配度低，短期以个券机会为主，公募基金转债持仓有被动转主动特征[14] - 关注半导体、算力等基本面好、产业趋势明确的板块及上游资源品机会，提前布局业绩确定性强、回落多的品种[14] 估值一览 - 截至2026/04/10，偏股型转债不同平价区间平均转股溢价率处于2010年以来/2021年以来较高分位值[15] - 偏债型转债中平价在70元以下的转债平均YTM为 -4.67%，位于2010年以来/2021年以来的2%/5%分位值[15] - 全部转债平均隐含波动率为51.67%，位于2010年以来/2021年以来的96%/99%分位值；转债隐含波动率与正股长期实际波动率差额为11.64%，位于2010年以来/2021年以来的98%/100%分位值[15] 一级市场跟踪 - 上周无转债公告发行，博士转债上市，正股博士眼镜，市值56.05亿元，2024年营收12.03亿元，归母净利润1.04亿元，2025Q1 - 3营收10.8亿元，归母净利润0.88亿元；发行可转债规模3.75亿元，信用评级AA，资金用于连锁眼镜门店建设等项目[22] - 下周暂无转债公告发行，上26转债拟于4月14日上市，正股上声电子，市值44.05亿元，2024年营收27.76亿元，归母净利润2.35亿元，2025Q1 - 3营收21.35亿元，归母净利润1.35亿元；发行可转债规模3.25亿元，信用评级A+，资金用于扬声器智能制造技术升级等项目[23] - 上周交易所同意注册迪威尔、金三江2家，上市委通过豪能股份1家，交易所受理申菱环境、振华股份2家，董事会预案皖仪科技1家，无股东大会通过企业；待发可转债104只，合计规模1685.6亿，其中已同意注册11只，规模110.9亿，上市委通过9只，规模126.1亿[24]