报告行业投资评级 * 报告未明确给出整体化工行业的投资评级，但对多个细分领域和具体公司的景气度进行了跟踪和判断，整体市场情绪偏向积极 [2][11] 报告核心观点 * 化工市场本周明显回暖，风险偏好上行，基础化工板块表现强势，跑赢大盘，成长方向及涨价标的受关注 [2] * 地缘政治冲击最大的时候或已过去，可积极关注涨价方向的投资机会，建议重点关注农化和氨纶涨价 [3] * AI产业链通胀环节增多，需求持续增长有望推动行业景气度向上，AI工具正颠覆应用开发格局 [2][4] 按目录总结 一、本周市场回顾 * 市场表现：本周基础化工板块上涨5.77%，跑赢沪深300指数1.36个百分点，石油石化板块上涨1.22%，跑输指数 [11][12] * 领涨板块：涨幅最大的三个化工子行业为粘胶（上涨12.58%）、有机硅（上涨8.95%）、非金属材料Ⅲ（上涨8.1%） [11] * 原油价格：布伦特期货结算均价环比上涨14.41%至100.98美元/桶，WTI期货结算均价环比上涨23.63%至102.84美元/桶 [11] * 重点产品价格分位：多个化工品价格处于历史较高分位，例如磷酸二铵（DAP）处于87.72%分位，磷酸一铵处于84.75%分位 [20] 二、国金大化工团队近期观点 * 轮胎行业：开工率小幅回落，全钢胎开工率69.4%（环比降1.3%），半钢胎开工率76.3%（环比降1.4%），行业底部企稳，企业通过涨价函传导成本压力 [22] * 染料（浙江龙盛）：活性染料市场宽幅上行，活性黑WNN150%均价约32元/公斤，中间体H酸、对位酯价格上涨，成本端表现偏强，但下游印染开机率约52%，需求疲软 [23] * 碳酸二甲酯（胜华新材）：市场价格下跌2.96%至4100元/吨，成本端失利且下游看跌，整体开工率小幅下滑，需求难以支撑价格 [23] * 钛白粉：市场高位混乱运行，硫酸法金红石型钛白粉均价环比上涨2.9%至15304元/吨，货源告急，多数企业排单发货周期长 [24] * 维生素（新和成）：VA、VE需求疲软，行情震荡，国内主流厂家上调VA报价至180元/公斤，VE报价至150元/公斤，但下游接受度有限 [25][26] * PA66（神马股份）：市场均价环比大幅上涨8.96%至22688.67元/吨，成本驱动（己二胺突破30000元/吨）且供应缩量 [26] * 聚氨酯： * 聚合MDI市场均价环比上涨5.08%至20700元/吨，工厂打折供应且挺价 [27] * 纯MDI市场均价环比上涨4.08%至25500元/吨，供方挺价但需求平淡 [29] * TDI市场均价环比上涨1.73%至20275元/吨，出口订单支撑强劲 [29] * 农药： * 菊酯类产品报价大幅上调，高效氯氟氰菊酯报价13.8万元/吨，联苯菊酯报价15.8万元/吨 [28] * 草甘膦市场高位上行，受美国将其列为国防关键物资影响，95%原粉报3.1万元/吨 [28] * 高效氯氟氰菊酯市场成交价环比上涨12.5%至13.5万元/吨 [30] * 草甘膦95%原粉市场均价环比上涨9.9%至33294元/吨，成本增加且需求坚挺 [34] * 煤化工（华鲁恒升）： * 醋酸市场均价较上周上涨666元/吨，供应端检修形成支撑 [38] * 己二酸、己内酰胺市场受地缘政治和原料价格波动影响，呈现震荡格局 [38][39] * 烯烃（宝丰能源）： * 聚烯烃产品价格大幅波动，跟随原油价格急涨急跌 [41] * 焦炭市场偏强运行，计划开启第二轮提涨 [40] 三、本周主要化工产品价格涨跌幅及价差变化 * 价格上涨前五：硫磺（涨33.62%）、丁基橡胶（涨16.07%）、草甘膦（涨13.11%）、液氯（涨11.96%）、醋酸乙烯（涨10%） [43][44] * 价格下跌前五：国际柴油（跌37.75%）、燃料油（跌12.73%）、原油（跌12.26%）、电石（跌12.16%）、国际石脑油（跌12.15%） [43][44] * 价差上涨前五：锦纶长丝-已内酰胺（涨130.96%）、TDI价差（涨109.66%）、顺丁橡胶-丁二烯（涨88.57%）、聚合MDI价差（涨43.01%）、FDY价差（涨40.18%） [43][44] * 价差下跌前五：ABS价差（跌137.54%）、合成氨价差（跌43.45%）、丙烯-丙烷（跌24.73%）、已内酰胺-纯苯（跌20.25%）、DAP价差（跌18.82%） [43][44] 四、本周行业重要信息汇总 * 地缘政治：美伊局势出现反转，接受停火提议并同意开通霍尔木兹海峡，但局势仍存反复可能 [3] * IEA警告：若霍尔木兹海峡整个四月持续关闭，全球损失的原油与成品油数量将达三月份的两倍 [3] * AI发展：苹果App Store今年Q1新应用数量同比暴增84%，AI编程工具降低开发门槛 [4] * AI模型：Anthropic发布新模型Claude Mythos Preview，代码与推理能力超越前代，已用于网络安全防御 [4]