核心观点 - 报告核心观点为：海外新能源建设提速，电力设备与新能源行业出海景气度提升 [1] 风电行业 - 欧洲海上风电建设迎来新催化，法国政府将AO9和AO10两轮招标合并为一次10吉瓦的招标，其中固定式和浮式海上风电各5吉瓦，招标结果预计在2026年底或2027年初公布 [6][11] - 法国此次招标项目分布在所有海域，政府计划将综合成本控制在100欧元/兆瓦时以下，并提供20年差价合约 [11] - 招标新规首次纳入《欧洲净零工业法案》供应链韧性要求，限制使用非欧洲制造部件，规定风电机组9个关键战略部件中来自中国的不得超过4个，风机永磁体来自中国的比例不得超过50% [12] - 报告认为新规影响有限，中国头部企业可通过在欧洲本地化设厂等方式应对，并建议持续加大研发投入以技术优势破局 [12] - 投资建议关注出海及产值结构性通胀环节，具体包括整机、桩基塔筒、海缆、零部件、变流器及变压器等领域的相关公司 [6][25] 储能行业 - 2026年3月国内储能市场呈现“量价齐升”，1-3月国内新型储能项目采招落地累计规模177.6吉瓦时，累计同比增长69.6%；3月单月新增采招落地规模81.9吉瓦时，同比增长138%，环比增长37.4% [6][13] - 3月，2小时磷酸铁锂电池储能EPC/PC中标加权均价为1.036元/瓦时，同比增长26%，环比增长6.88% [6][13] - 2026年3月追踪到32起海外储能项目建设动态，总规模达41.79吉瓦时，项目分布在澳大利亚、阿联酋、西班牙、美国等17个国家，其中澳大利亚规模最大，合计10.8吉瓦时 [6][15] - 报告看好全球储能需求，认为储能正从“关键支撑”向“核心支柱”战略跃升，构网型与长时储能技术将崛起，“AI+储能”及数据中心储能将打开新市场 [16] - 海外政府补贴加码与能源危机驱动户用储能增长提速，大储在国内外市场有望齐发力 [6][17] - 投资建议关注户储龙头、大储集成龙头及上游细分环节龙头公司 [6][26] 锂电行业 - 工信部等四部门召开电池反内卷座谈会，旨在规范产业竞争秩序，报告认为此举有利于带动锂电产业链盈利修复 [6][18] - 2026年1-3月，中国动力和储能电池累计销量为437.1吉瓦时，累计同比增长52.9%；其中动力电池累计销量291.9吉瓦时，储能电池累计销量145.1吉瓦时，累计同比增长111.8% [6][20] - 2026年3月，动力和储能电池单月销量为175.1吉瓦时，环比增长54.7%，同比增长51.6% [6][20] - 出口方面，1-3月动力和储能电池累计出口84.1吉瓦时，累计同比增长36.7%，占累计销量的19.3%；3月单月出口36.1吉瓦时，环比增长51.0%，同比增长57.1%，占当月销量的20.6% [6][21] - 报告认为高油价利于海外新能源车渗透率提升，全球风光+储能发展进入快车道，看好锂电需求超预期增长及电池出口维持高景气 [6][21] - 投资建议围绕2026年第一季度业绩高增长环节，关注材料端（如铜箔、铁锂、6F、铝箔）和电池端的相关公司 [6][27] 电力设备行业 - 东南亚地区能源通胀升温，菲律宾3月CPI同比上涨4.1%，越南同比上涨4.65%，突破其通胀目标，主要受能源价格上涨推动 [6][22] - 能源安全焦虑促使东南亚新能源建设提速，菲律宾宣布提前推进1.47吉瓦可再生能源及储能项目投运，印尼与韩国签署清洁能源备忘录以加快光风储及智能电网项目落地 [6][23] - 报告认为东南亚新能源装机加速将带动可再生能源并网设备、输变电设备、储能配套及微电网等电力设备需求释放 [23] - 投资建议关注受益于东南亚需求高增的行业龙头，包括主网、配电、电表及绝缘子等环节的相关公司 [6][28]