行业投资评级 - 行业评级为“看好”，预期行业指数相对于沪深300指数表现+10%以上 [1] 核心观点 - 报告标题“PPI同比转正，顺周期低位布局钢铁”点明核心观点，认为在PPI同比转正的宏观背景下，钢铁作为顺周期行业，当前处于低位，是布局时机 [1] 价格表现 - 市场指数：截至2026年4月12日当周，SW钢铁指数报2,718点，周涨跌幅3.5%，年初至今涨跌幅2.2% [3] - 细分板块：SW普钢指数报2,547点，周涨跌幅3.6%；SW特钢指数报4,816点，周涨跌幅4.2%；SW冶钢原料指数报3,849点，周涨跌幅2.7% [3] - 钢材现货价格： - 螺纹钢(HRB400 20mm)报3,190元/吨，周涨跌幅0.0%，年初至今下跌3.9% [3] - 热轧板卷(4.75mm)报3,290元/吨，周上涨0.6%，年初至今上涨0.9% [3] - 冷轧(1.0mm)报3,570元/吨，周下跌1.4%，年初至今下跌2.7% [3] - 原材料价格： - 铁矿石普氏指数报105美元/吨，周下跌3.2%，年初至今下跌3.5% [3] - 二级冶金焦报1,336元/吨，价格周环比持平 [3] - 废钢报2,040元/吨，周下跌0.5% [3] 库存情况 - 社会库存：五大品种钢材社会总库存为1,332万吨，周环比下降2.0%，年初至今下降52.8% [5] - 钢厂库存：五大品种钢材钢厂总库存为479万吨，周环比上升15.2%，年初至今上升24.3% [5] - 铁矿石库存：铁矿石港口库存为16,985万吨，周环比下降0.4%，年初至今上升7.1% [5] 供需与生产 - 产量与铁水：图表显示五大品种钢材周产量及日均铁水产量在2026年处于历史同期相对低位 [9] - 高炉开工与电炉利用：图表显示全国高炉开工率、高炉炼铁产能利用率以及电炉开工率、产能利用率在2026年3月前后的水平 [12] - 钢厂盈利与需求：图表显示全国钢厂盈利率以及螺纹钢表观需求情况 [15] 股票市场表现 - 周度涨幅前五：盛德鑫泰(18.4%)、翔楼新材(13.5%)、图南股份(12.1%)、常宝股份(10.9%)、马钢股份(10.3%) [18] - 周度涨幅后五：宝钢股份(0.3%)、首钢股份(0.0%)、方大特钢(-0.5%)、大中矿业(-2.5%)、新兴铸管(-3.0%) [18]