报告行业投资评级 - 投资评级：看好（维持） [1] 报告核心观点 - 行业核心观点：关注2026年起国产超节点液冷新增量，认为这是重要的产业趋势，将带来国内液冷增量需求 [3][5][11] - 整车板块：继续看多，认为3-4月是全年最佳做多窗口期，在“油电价差”变大的背景下，以新能源汽车出口为核心的行情或将继续演绎 [4] - 零部件及液冷板块：汽车零部件企业转型液冷赛道寻求第二增长曲线，板块从去年的“交易预期”转向今年的“交易落地”，国内外液冷或主要在下半年开始规模化出货，首次步入业绩兑现阶段 [4] - 自动驾驶板块：2026年是自动驾驶商业变革大于技术变革的一年，全面看多Robotaxi赛道 [4] 根据相关目录分别总结 本周行业专题研究：国产超节点液冷 - 核心趋势：国产超节点是重要产业趋势，通过“服务器高密度集成+硬件级高速互联+高效液冷散热”协同设计提升单机柜算力，国内厂商从“系统架构”层面寻求突破 [11] - 液冷需求：随着国产算力密度和功耗提升，液冷方案从可选配置升级为基础架构能力，国内AI数据中心液冷渗透率持续提升 [5][11] - 主要厂商方案概述： - 华为Atlas 950 SuperPoD：2026年3月发布，由8192张Ascend 950加速卡构成，共160个机柜，采用全液冷架构，机柜式CDU，分布式独立冷板，EPDM软管和浮动接头设计 [12][16][17] - 阿里磐久128超节点：2025年9月发布，支持128-144颗GPU，支持高达350kw供电和500kw散热能力，采用冷板式液冷技术 [19] - 字节大禹超节点：面向内部场景的定制化方案，采用整机柜冷板式液冷设计 [24] - 腾讯ETH-X超节点：开放架构项目，支持风冷和液冷两种选项 [25] - 百度天池超节点：2025年11月发布天池256/512超节点，采用冷板式液冷散热，集成自研CDU天玑1.0，支持水、电、网三盲插设计 [26] 本周行业重点新闻 - 产销数据：2026年3月全国乘用车市场零售164.8万辆，同比-15.0%，环比+59.4%；累计零售422.6万辆，同比-17.4%；厂商批发237.8万辆，同比-1.6%，环比+56.6%；出口（含整车与CKD）69.5万辆，同比+74.3%，环比+25.2% [6][31] - 特斯拉FSD更新：4月8日向HW4硬件车型推送FSD v14.3，基于MLIR框架重写AI编译器与运行环境，官方称车辆反应速度提升20% [6][31] - 政策与公司动态： - 上海印发《2026年上海市扩消费行动方案》，持续开展汽车以旧换新活动 [32] - 奇瑞汽车启用欧洲运营中心并启动西班牙研究院 [32] - 大众汽车宣布2026年将在中国推出13款新能源车型，到2029年累计推出超30款 [33][34] - 领克发布10系列及三电技术，搭载800V/900V神盾金砖电池，支持超快充 [34] - 金杯汽车等成立机器人科技新公司 [35] - 小马智行在克罗地亚萨格勒布开启商业化Robotaxi服务 [35] 本周行业行情回顾 - 整体表现：本周（04.07-04.10）汽车板块涨跌幅为+4.75%，沪深300指数涨跌幅为+4.41%，相对收益+0.34个百分点 [7][36][39] - 细分板块表现： - 汽车零部件：+5.87% [7][39] - 乘用车：+2.48% [7][39] - 商用车：+3.12% [7][39] - 摩托车及其他：+4.06% [7][39] - 汽车服务：+3.13% [7][39] - 港股通汽车：+4.03% [7][39] 投资分析意见与关注公司 - 整车板块：建议关注吉利汽车、奇瑞汽车、零跑汽车、江淮汽车、理想汽车 [4] - 零部件及液冷板块：建议关注腾龙股份、兴瑞科技、大元泵业、飞龙股份、川环科技 [4] - 自动驾驶（Robotaxi）赛道：建议关注千里科技、文远知行、曹操出行、小马智行等 [4]