报告行业投资评级 文档未提及 报告的核心观点 美伊达成临时停火协议，A股反弹，科技、机械等行业表现较优，重仓通信、电子等科技板块的基金表现较优；建议均衡偏成长风格配置，重视科技成长风格基金，兼顾大金融、顺周期等资产；二季度债市整体相对有利，建议以30年哑铃配置为核心方向，关注主配中短期限信用债或侧重于长久期利率债的产品 [1][6] 各部分内容总结 上周市场回顾 - A股反弹，多数行业上涨，通信、电子等科技板块领涨，机械行业涨幅明显；上证综指全周上涨2.74%，深证成指全周上涨7.16%，成长风格优于价值风格；两市日均成交2.13万亿元，成交量较前周增加约2424亿元；申万一级行业分类下31个行业中有29个行业上涨，通信、电子等表现居前，银行和食品饮料表现靠后 [9] - 债市上行，前半周短端受益于流动性宽松表现偏优，随后转为震荡调整，配置需求更多流向长端；1年期国债收益率下行2BP至1.21%，10年期国债收益率下行1BP至1.81%；信用债等级利差走平，期限利差小幅收窄；主要指数中，中债总净价指数等均上涨，中证转债指数上涨2.81% [10] - 美股上涨，欧洲股市和亚太各主要市场整体上涨，美元指数下跌；大宗商品方面，油价大跌，NYMEX原油、ICE布油价格分别下跌14.26%和13.55%；贵金属价格上涨，COMEX黄金上涨1.95%，COMEX白银上涨4.25% [11] 上周基金市场回顾 - 股票型基金上涨4.77%，混合型基金上涨，债券型基金上涨，货币基金收益率下行，黄金ETF及其联接基金上涨，QDII股混型基金和QDII债券型基金上涨 [12] - 权益型基金中，重仓通信、电子等科技板块的基金表现较优；主动债券型基金中，权益部分配置通信、电子等板块的可转债基金和偏债基金表现较优；纯债基金中，主配中长久期利率债的产品表现较好 [13] - QDII基金中，全球科技、半导体等主题基金表现较优；黄金ETF及其联接基金上涨1.23%，商品型基金上周上涨1.01% [14] 未来投资策略 - 宏观方面，2026年3月CPI同比回落至1.0%，PPI同比由降转涨为0.5%，CPI和PPI走势分化，输入性因素主导，预计央行将保持定力，国内货币政策环境将延续“温和呵护”态势 [15] - 股票市场方面，中国股市正出现重要底部与击球点，建议积极布局；中国能源消费油气占比低，应对风险韧性强，盈利冲击可控；中国安全形势、经济社会稳定，供应链体系完备，产业进展积极；外资正重新审视中国崛起与产业优势 [15] - 债券市场方面，债市大概率先冲击后修复，二季度超长债或迎来阶段性修复行情；倾向于哑铃型配置，关注超长端30年的机会；若谈判破裂，债市交易重心或阶段性从超长端切回5 - 10年政金债 [17][18][19] - 基金投资方面，股混基金建议均衡偏成长风格配置，重视科技成长风格基金，兼顾大金融、顺周期等资产；债券基金建议关注主配中短期限信用债或侧重于长久期利率债的产品；货币基金无趋势性投资机会；商品基金可适当配置黄金ETF [20] 基金市场最新动态 - 2026年一季度，主动权益基金、宽基指增、多元配置型FOF、港股主题产品、偏债债券型基金等成为公募市场新发热点，纯债型产品关注度下降明显 [21][22] - 2026年一季度，基金公司主动权益基金平均收益为 - 0.88%，159家公募基金公司中有61家主动固收基金取得正收益；主动固收基金平均收益为0.60%，152家公募基金公司中有147家主动固收基金取得正收益 [23] - 上周共新成立基金17只，新成立基金平均认购天数约为12天，新发基金平均募集份额为5.21亿份，总募集份额为88.6亿份 [24] - 下周有120只基金份额将进行权益登记，平安广州交投广河高速公路REIT每10份派发红利1.6元 [25]