报告行业投资评级 - 报告对美股AI硬件板块持积极看法，继续看好其相对确定性机会 [18] 报告核心观点 - AI模型迭代速度明显加快，并推动商业化进程大幅加速 [18] - AI原生收入的加速增长为资本支出的持续增长提供了强力支撑 [18] - 持续看好美股AI硬件板块的投资机会，具体关注存储和光互连两个方向 [18] 根据目录总结 1 美股科技公司动态 - Meta发布其全面重构AI研发体系后的首款产品Muse Spark，定位为原生多模态推理模型，具备工具调用、视觉思维链与多智能体协同调度能力 [11] - Muse Spark现已上线meta.ai及Meta AI App，并向部分用户开放私有API预览 [11] - 其Contemplating Mode在Humanity's Last Exam（No Tools）基准测试中准确率达到50.2%，超越Gemini Deep Think的48.4%和GPT 5.4 Pro的43.9% [11][12] - 在视觉赛道能力仅次于Gemini 3.1 Pro [11] - 其多智能体编排架构与当前Agent的主流演进方向高度吻合 [11] 2 科技行业动态 - Anthropic发布新模型Claude Mythos Preview，并联合12家顶级机构发起Project Glasswing网络安全联盟 [13] - Mythos Preview性能相比Opus 4.6大幅领先，在SWE-bench Verified基准上达到93.9% [13] - 该模型已在各主要操作系统与浏览器中发现数千个零日漏洞，包括OpenBSD中一个潜伏27年的漏洞 [13] - Anthropic年化收入（ARR）突破300亿美元，较2025年底的90亿美元增长超过3倍，首次在ARR上超越OpenAI [16] - 其企业客户表现亮眼，年支出超百万美元的大客户数量在不到两个月内从500家翻倍至1000家以上，约80%收入来自企业客户 [16][17] - Anthropic与谷歌、博通签署协议，共同打造规模达3.5吉瓦的下一代TPU算力集群，预计从2027年起陆续上线 [17] - Anthropic维持多平台训练策略，并行使用AWS Trainium、谷歌TPU和英伟达GPU [17] 3 本周观点 - 模型迭代与商业化加速，以Anthropic为例，其Mythos模型在多项硬核基准上实现跨代式跃升，ARR突破300亿美元 [18] - 看好AI硬件板块，具体分为两个方向： 1. 存储：模型参数提升及Token用量提升推动HBM/DRAM/SSD需求强劲，供给侧厂商扩产产能落地时间需要2027或2028年 [18] 2. 光互连：推理场景下长思维链及Agent间协作的低延迟需求将驱动更高带宽迭代，看好Scale-up中光进铜退趋势及数据中心扩建带来的DCI（数据中心互连）需求 [18] - 建议关注的公司包括：LITE、COHR、GLW、CIEN、GOOG、NVDA、AVGO、MRVL、ALAB、MU、SNDK、INTC、META、AMZN等 [18]