报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对多类期货品种进行分析，给出投资策略和趋势判断，涵盖宏观金融、黑色、有色和新材料、农产品、能源化工等领域，各品种受基本面、地缘政治、政策等因素影响[15][16][18]。 各目录总结 基于基本面研判 - 趋势空头品种为多晶硅；震荡偏空品种有锌、铅、红枣、苹果、甲醇等；震荡品种有原油、液化石油气、工业硅等；震荡偏多品种有燃油、棉纱、棉花等；无趋势多头品种[4]。 基于量化指标研判 - 偏空品种有沪铜、橡胶、沪锌等；震荡品种有聚丙烯、塑料、玉米等；偏多品种有玻璃、菜粕、白糖等[6]。 宏观资讯 - 美国副总统称美方未与伊朗达成共识将返美；中共中央总书记习近平会见中国国民党主席郑丽文；深化创业板改革方案落地，上交所、深交所、北交所拟修订交易规则；3月我国CPI环比降0.7%、同比涨1%，PPI环比涨1%、同比涨0.5%；国家下达625亿元超长期特别国债资金；3月我国汽车产销同比降3%和0.6%，新能源车出口同比增1.3倍；美国3月CPI同比涨3.3%，4月消费者信心指数创新低；中东铝厂停产；一季度铁路投资同比增5.1%；全球基金从印度股市撤资188.4亿美元[8][9][10]。 宏观金融 - 股指期货：考虑波段操作，A股震荡走高，创业板改革和交易规则修订落地，股指反弹后有阻力[15]。 - 国债期货：关注做平收益率曲线赔率，考虑做平利率曲线，资金面均衡宽松，PPI转正，伊朗局势有不确定性[16]。 黑色 - 螺矿：短期震荡，钢材和铁矿前期卖出宽跨策略止盈，中期铁矿高位空单持有，钢材需求及出口订单弱化，原料价格调整[18][19][20]。 - 煤焦：短期震荡偏弱，建议观望或逢反弹轻仓做空，焦煤供应充足，库存高，需求未显著恢复[22]。 - 铁合金：硅锰前期高位空单逢低部分离场，硅铁前期空单止盈离场，硅锰基差报价上调，硅铁价格有支撑[23]。 - 纯碱玻璃：纯碱观望，玻璃逢低试多远月，纯碱检修供应回落，玻璃供应冷修减产[24]。 有色和新材料 - 沪铜：短期宽幅震荡，中东局势未缓和但库存去化支撑铜价，关注局势进展[26]。 - 沪锌：空单持有，国内库存增加，下游需求预期弱[28]。 - 沪铅：震荡偏空，消费淡季需求弱，库存或上升[30]。 - 碳酸锂：短期宽幅震荡，可逢低买入，基本面累库但矿端偏紧[32]。 - 工业硅多晶硅：工业硅关注逢低买入或卖出看跌期权机会，多晶硅延续偏弱运行[33]。 农产品 - 棉花：能源和外棉因素提振郑棉，关注地缘和关税影响，国内库存去化，开工率制约棉价[36]。 - 白糖：走势震荡承压，供给压力和进口成本影响，机构对全球食糖过剩幅度分歧大[37]。 - 苹果：新季花期无恶劣天气，主力合约或偏弱，关注产区出库和销区走货[40]。 - 玉米：卖出深度虚值看涨期权或逢高做缩价差，关注政策和新季小麦产情[41]。 - 红枣：震荡偏弱，消费淡季，关注销区走货和产区天气[42]。 - 生猪：短期供应压力大但库存或释放，不建议做空近月合约[42]。 能源化工 - 原油：价格波动高位，美伊未达成协议，海峡封锁，关注后续谈判[44]。 - 燃料油：跟随油价，关注地缘冲突升级，有季节性需求支撑[45]。 - 塑料：短期情绪偏空，长期关注谈判、原油供应和上游提负荷节奏[46]。 - 橡胶：单边谨慎，关注RU - NR策略止盈，关注合成橡胶等因素[47]。 - 合成橡胶：低探时空单离场，关注冲突和能源价格[48]。 - 甲醇：短期偏弱，关注港口库存和伊朗供应，长期供需格局或好转[49]。 - 烧碱：期货宽幅震荡，关注出口和供应端压力[51]。 - 沥青：供需双弱，跟随油价，关注地缘冲突[52]。 - PVC：短期偏弱，长期基本面或改善，关注美伊谈判[53]。 - 聚酯产业链：宽幅震荡，关注地缘、装置检修和需求复苏[54]。 - 液化石油气：高位震荡，关注美伊谈判和海峡通行[55]。 其他 - 纸浆：逢高做空或尝试累沽策略，关注港口库存[56]。 - 原木：关注下游接货和港口到货，价格有上探空间[56]。 - 尿素：多头配置，关注海外战争扰动[57]。