报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 当前地缘局势反复，美伊第一轮谈判无果，地区对峙持续升级；美国3月CPI数据同环比创新高，但核心CPI略低于预期显基础通胀趋稳偏缓，数据公布后市场对美联储年内降息押注略有回升，后续降息与否取决于美伊谈判进展及通胀走势；全球央行购金势头持续强劲，为金价提供支撑；后续黄金价格或仍将维持高位震荡，未来需重点关注美伊后续会谈进展及通胀数据的进一步演化；策略上建议保持观望，沪金主力合约参考运行区间950 - 1100元/克，沪银主力合约参考运行区间15000 - 20500元/千克 [4] 各部分总结 行情资讯 - 沪金跌0.12%，报1051.54元/克，沪银涨1.88%，报18880.00元/千克；COMEX金跌1.98%，报4692.40美元/盎司，COMEX银跌3.68%，报73.68美元/盎司；美国10年期国债收益率报4.31%，美元指数报99.11 [2] - 自4月11日以来，美伊借临时停火窗口期密集谈判，在霍尔木兹海峡管控、海外资产解冻及铀浓缩三大核心议题上分歧尖锐，尤其是核问题未能达成一致；当前美方宣布封锁霍尔木兹海峡，美军自13日晚10点封锁伊朗港口海上交通，同时保障非伊朗港口船只通行并开展扫雷作业；伊朗拟立法禁止敌对国家舰队通过海峡，仅允许非军事船只通行，警告逼近海峡的军舰将遭打击；以方表态将继续打击伊朗及其代理人，地区对峙持续升级 [2] - 美国3月CPI环比上涨0.9%，创2022年6月以来最大涨幅，同比升至3.3%，创2024年新高，其中汽油价格大幅上涨是主要推动因素；核心CPI同比2.6%略低于预期，显示基础通胀正逐步趋稳 [3] 金银重点数据汇总 - COMEX黄金收盘价4771.00美元/盎司，成交量11.77万手，持仓量35.49万手，库存950，较前一日分别下跌0.41%、8.83%、1.81%、0.20% [5] - LBMA黄金收盘价4773.75美元/盎司，较前一日上涨0.23% [5] - SHFE黄金收盘价1048.36元/克，成交量26.59万手，持仓量29.24万手，库存108.66g，沉淀资金490.44亿元，较前一日分别上涨0.68%、下跌19.55%、上涨0.31%、持平、流入0.99% [5] - AuT+D收盘价1046.45元，成交量41.40，持仓量213.15，较前一日分别上涨0.82%、下跌29.15%、下跌2.22% [5] - COMEX白银收盘价76.03美元/盎司，持仓量11.51万手，库存10200，较前一日分别上涨0.73%、下跌0.03%、上涨0.87% [5] - LBMA白银收盘价75.55美元/盎司，较前一日上涨1.98% [5] - SHFE白银收盘价18583.00元/千克，成交量101.01万手，持仓量45.24万手，库存421.46g，沉淀资金226.99亿元，较前一日分别上涨1.96%、下跌0.74%、上涨0.67%、上涨7.04%、上涨2.64% [5] - AgT+D收盘价18560.00元，成交量239.40，持仓量2884.61，较前一日分别流入2.37%、下跌6.28%、上涨0.36% [5] 金银ETF持仓情况 - 黄金方面，SPDR美国收市价437.13美元，持有量1052.42吨，沉淀资金1609.70亿美元，成交量611.67万份，较前一日分别下跌0.18%、持平、下跌0.07%、下跌9.36%；iShare美国持有量481.88吨，较前一日上涨0.08%；GBS英国、PHAU英国持有量持平；GOLD英国持有量29.73吨，较前一日上涨0.29%；SGBS瑞士持有量35.26吨，较前一日上涨0.13% [62] - 白银方面，SLV美国收市价69.08美元，持有量15291.24吨，沉淀资金371.35亿美元，成交量2075.20万份，较前一日分别上涨1.01%、下跌0.12%、上涨1.86%、下跌23.73%；ETPMAG澳大利亚持有量484.20吨，较前一日上涨0.97%；PSLV加拿大、CEF加拿大持有量持平 [62]