报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 预计近期棉花、玉米表现偏强，油脂油料预计震荡偏弱，豆粕、菜粕或维持震荡，白糖外弱内强、区间震荡，生猪持续偏弱磨底 [2][21] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾 - 上周宏观环境围绕中东美以伊地缘冲突反复展开，原油价格冲高回落，美元指数走弱后获支撑，全球股市走强，黄金冲高回落，大类资产表现为股市偏强、原油与美元走弱、黄金震荡 [8] - 上周油脂市场偏弱，两粕相对抗跌，棉花内外联动走强，白糖外盘下跌、国内抗跌，美玉米下跌、国内震荡偏强，生猪期价持续弱势，农产品市场由地缘交易转向基本面主导 [9] 农产品期货供需格局全景表 - 至4月10日，棉花偏多，豆油、棕榈油、生猪偏空，豆粕、菜粕、菜油、玉米、白糖、鸡蛋、花生中性，可关注棉花多头机会，警惕油脂回落风险 [14] 农产品期货策略信号表 - 截至2026年4月10日，棉花与花生偏强，盘面呈现做多信号；棕榈油、豆油弱势，可能回调；豆粕、菜粕、玉米、白糖中性震荡；生猪、鸡蛋极度弱势 [18] 本期策略推荐 - 豆粕、菜粕震荡，南美豆上市及进口增加带来供应压力，但成本有支撑 [3][24] - 豆油、棕油、菜油震荡偏弱，原油回落使能源溢价减弱，油脂油料供应量大 [3][24] - 玉米震荡偏强，基层粮源偏紧、进口萎缩及刚需托底 [3][24] - 生猪偏弱，供需过剩，价格磨底等待产能去化 [3][24] - 白糖震荡，外盘受全球供应宽松、乙醇溢价下降走弱，国内靠成本、收榨与进口管控支撑 [3][24] - 棉花震荡偏强，美棉产区干旱，国内新年度减产预期强 [3][24] 驱动力示意图 - 截至4月10日，棉花是高估值驱动的强势品种；菜粕、玉米淀粉是估值驱动型品种；鸡蛋、菜油、豆油、豆粕、白糖以供需驱动为主；玉米、棕油供需与估值双弱；生猪延续弱势磨底；花生供需与估值双弱 [26] 近期关注要点 - 中东地缘局势，美元、原油价格走势及宏观市场情绪变化 [27] - 马棕4月产量、出口预期 [27] - CONAB巴西大豆收获进度，布交所阿根廷大豆生长、收获情况 [27] - 美豆、美玉米周度出口销售与作物进度报告 [27] - 生猪出栏节奏、养殖利润、出栏体重变化 [27] - 棉糖产业政策与产区种植、生产等情况 [27]