报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 4月10日各期货品种表现不一，A股三大指数集体上涨，沪深300指数强势，焦炭、焦煤加权指数弱势；部分品种受供需、库存、出口等因素影响价格波动，如棕榈油因供需数据不及预期跳水，豆粕受国际市场和国内库存影响，生猪市场供强需弱，沪铜供应偏紧库存去化，各品种后市需关注不同因素[1][2][3][5] 各品种情况总结 股指期货 - 4月10日A股三大指数集体上涨，沪指盘中一度重上4000点，创业板指创2021年12月以来新高，沪指涨0.51%收报3986.22点，深证成指涨2.24%收报14309.47点，创业板指涨3.78%收报3448.79点，沪深京三市成交额23378亿，较昨日放量1903亿 [1] 焦炭、焦煤 - 4月10日焦炭加权指数收盘价1685.5，环比下跌35.7；焦煤加权指数收盘价1134.4元，环比下跌38.1 [2][3] - 焦炭供应平稳、库存压力不大，需求端铁水日产量或回升支撑价格，现货价格第一轮涨价落地，但港口现货报价下跌；焦煤主产地煤矿正常生产，需警惕供应回升压力，市场情绪降温，下游采购谨慎，多数煤种价格回调 [4] 郑糖 - 因巴西3月出口量同比下滑、需求偏弱忧虑，美糖上周五震荡下跌，受美糖与原油价格下跌影响，郑糖2609月合约上周五夜盘震荡走低，巴西3月出口糖1808215.08吨，同比减少1%，截至4月7日当周，投机客增持ICE原糖期货及期权净空头头寸7438手至106492手 [4] 胶 - 3月汽车零售数据偏差，3月零售同比下降15%，一季度累计零售同比下降17.4%，受此影响沪胶上周五震荡走低，截至4月10日，上海期货交易所天然橡胶库存140060吨环比+1970吨，期货仓单125350吨环比 - 30吨，20号胶库存45157吨环比 - 202吨，期货仓单43746吨环比+201吨 [4][5] 棕榈油 - 4月10日开盘后反弹，午后因马来西亚棕榈油局3月供需数据不及预期盘面跳水，主力合约P2609K线收带上影线阴线，最高价9752，最低价9616，收盘价9621，较上一交易日跌0.30%；3月库存量226.7万吨（环比降16.14%），去化幅度不及预期；产量增至137.6万吨（环比增7.21%），增幅高于预期；出口激增至155.1万吨（环比增40.69%），略低于路透预期 [5] 豆粕 - 国际市场4月10日CBOT大豆主力合约收于1174.5美分/蒲式耳，涨幅0.88%，美国2026年大豆即将播种，预计播种面积提升，巴西3月大豆出口提速至1580万吨，预计4月出口约1578万吨，港口排船显示潜在出口量可达1670万吨，USDA专员预计阿根廷2026/27年度大豆产量为4900万吨 [5] - 国内市场4月10日豆粕主力M2609合约收于2977元/吨，跌幅0.2%，油厂压榨量连续下降，上周豆粕库存降至65万吨，终端养殖亏损加剧，饲企持续降低库存，美豆面积增加提升增产概率，巴西大豆收割近尾声，远期市场供给压力增加，后续关注南美主产区天气、中东地缘局势、大豆到港节奏 [5] 生猪 - 4月10日生猪主力合约LH2605收于9140元/吨，跌幅0.6%，养殖端出栏积极性高，供应压力增加，能繁母猪存栏去化缓慢，生猪有效供给高位，短期内供应宽松格局难缓解，需求端疲软，难以支撑价格，短期市场供强需弱，价格上行压力大，后市关注能繁母猪去化进度、规模养殖企业出栏节奏、终端消费恢复情况 [5] 沪铜 - 周五沪铜主力收盘98440元/吨，开盘97820元/吨，最高98750元/吨，最低97720元/吨，结算价98290元/吨，成交量7.13万手，持仓量17.44万手，资金流入8634.16万元 [5][6] - 供应端国内炼厂4月集中检修，精炼铜产出缩减，铜矿加工费持续低位支撑铜价；库存持续去化，上期所阴极铜仓单减少6189吨至179834吨，社会库存低位，现货货源紧缺；现货强于期货，长江现货1铜收98450元/吨，涨730元，升水180 - 220元，下游刚需补库明显，后续关注库存去化节奏与10万关口压力测试 [7][8] 棉花 - 周五夜盘郑棉主力合约收盘15685元/吨，棉花库存较上一交易日减少8张，下游纺企随用随采，2026年新疆棉花春播开启，棉农种植意向影响实际播种面积，虽政策调减导向明确，但新疆植棉收益稳定，农户植棉意向仍较高 [8] 铁矿石 - 4月10日铁矿石2609主力合约震荡收跌，跌幅0.33%，收盘价753.5元，铁矿发运和到港量环比增加，港口库存小幅下降，钢厂复产，铁水产量回升，短期铁矿价格震荡 [8] 沥青 - 4月10日沥青2606主力合约震荡平收，收盘价4101元，部分炼厂降产，供应维持低位，周度出货量大幅减少，终端需求低迷，短期价格或跟随油价运行 [8] 原木 - 原木2605主力合约周四开盘837、最低829、最高838、收盘831.5，日减仓296手，4月10日山东3.9米中A辐射松原木现货价格830元/方，江苏4米中A辐射松原木现货价格780元/方，较昨日持平，后续关注现货端价格、进口数据、航运费用、库存变化及宏观预期市场情绪对价格的支撑 [8][9] 钢材 - 宏观地缘冲突影响减弱，市场回归供需博弈，“银四”旺季预期待验证，价格取决于需求释放强度与库存去化速度，需求端复苏强度是核心变量，现阶段市场核心矛盾转向需求释放的持续性与高度能否消化供给，取决于社会库存去化和需求成色验证 [9] 氧化铝 - 原料端几内亚出口限制和运费涨价使铝土矿报价坚挺；供给端氧化铝现货价格回落，冶炼厂利润受侵蚀，若持续或影响开工情绪，短期库存高位，进口货源到港和新增产能投产使国内供给偏多；需求端国内铝厂高开工，需求稳定，海外因地缘局势铝厂停工使需求骤减，基本面处于供给偏多、需求尚稳阶段 [9] 沪铝 - 供给端原料氧化铝价回落，铝价高位震荡，冶炼厂利润优，开工率高，但产能临近上限，供给提升幅度小；需求端铝价高位抑制下游采买情绪，现货成交谨慎，基本面处于供给稳中小增、需求畏高谨慎阶段，行业库存积累 [10]