报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 受原料成本与资源供给影响，部分炼厂调降生产计划，市场现货预期收紧，对价格形成支撑需求虽有温和回升，但提振作用有限沥青走势主要跟随成本端波动，中东局势动荡引发原油价格剧烈震荡整体看，成本及原料面对沥青市场支撑仍偏强沥青价格重心随原油波动，后市需紧盯中东局势走向当前原油步入高波动阶段，建议业者谨慎操作，密切跟踪地缘演变 [74] 各部分总结 行情回顾 - 本周（2026年4月7至4月10日夜盘收盘）沥青期货主力合约BU2606较上周五白天收盘价下跌9.03%，周内区间振幅为14.81% [8] - 介绍山东部分炼厂70A出厂价、山东重交沥青基差、区域重交沥青现货价格相关数据来源 [11][13][17] 沥青基本面 - 沥青生产综合利润：当前山东地炼沥青生产理论利润 -1251.81元/吨（加工稀释沥青按应收抵扣）；河北地炼沥青生产理论利润为 -1241.97元/吨（加工稀释沥青按应收抵扣）；江苏主营炼厂为 -189.92元/吨 [22][24] - 4月9日，BU主力合约收盘价与SC*6.6主力价差为 -59元/吨，较2026年4月2日上升298.58元/吨 [27] - 本周中国重交沥青开工负荷率为18.8%，环比下降0.5%，同比下降8.8% [30][31] - 本周中国主营炼厂沥青产量为8万吨，环比下降15.79%；独立炼厂沥青产量为25万吨，环比上升1.63% [34] - 山东省沥青周度开工率为30.6%，环比上升1.1%，同比下降1.3% [38][39] - 本周中国沥青炼厂检修减损量为123.2万吨，环比上升0.65%，同比上升47.37% [41][42] - 防水卷材开工率为50%，环比持平；道路改性沥青开工率为18%，环比上升2% [47] - 沥青104家样本企业周度社会库存为173.1万吨，环比上升0.46%，同比下降8.46%；沥青54家样本企业周度厂内库存为84.5万吨，环比上升6.42%，同比下降10.82% [51] - 山东沥青54家样本企业厂内库存为33.6万吨，环比持平，同比下降20.47%；山东沥青70家样本企业社会库存为48.3万吨，环比上升2.11%，同比上升16.67% [54] - 受到中东局势等影响，本周布伦特主连价格大幅下跌14.31%，4月10日收盘于94.32美元/桶 [57] - 当前中国原油港口库存为2755.5万吨，环比下降0.87%，同比上升2.10% [60] - 给出国内未来三天具体天气预报 [64] 后市展望 - 供应端：国内重交沥青装置开工负荷率环比走低，山东地区开工率环比回升预计下周沥青整体开工负荷率将延续低位运行 [73] - 需求端：本周防水卷材开工率持平，道路改性沥青开工率回升地缘博弈下投机需求谨慎，市场按需采购下周南方多雨，道路施工受阻，新项目开工积极性偏低北方部分年前未完工项目有望启动，但下游观望情绪浓厚，需求改善空间受限 [73] - 库存端：沥青104家样本企业周度社会库存环比上升，同比下降；沥青54家样本企业周度厂内库存环比上升，同比下降 [73] - 成本端：霍尔木兹海峡通航效率偏低，现货市场资源紧缺国际原油核心矛盾集中于该航道通行状况，供应中断风险为油价提供底部支撑，中东局势主导原油价格走向 [74] - 技术面：沥青期货主力合约BU2606中长期均线系统呈多头排列，但短期价格拐头向下 [74]