报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 本周碳酸锂市场多空交织，主力资金移仓换月，整体震荡为主；短期碳酸锂供需矛盾不突出，等待主力移仓换月后的低多机会；市场主要博弈集中在5月枧下窝能否复产、津巴布韦锂精矿出口能否如期开放以及动力市场修复情况 [5] 各部分总结 宏观概况 - 中国3月CPI同比上涨1.0%，环比下降0.7%，PPI环比上涨1.0%，同比上涨0.5%；美国2025年四季度GDP终值为0.5%，低于预期和初值，2月核心PCE物价指数同比增3%，低于前值；周末美伊将举行首轮停火谈判，市场情绪谨慎 [3] 供给端 - 本周碳酸锂产量环比上升，锂辉石提锂贡献主要增量，锂盐厂采购原料积极，国内供应能力逐步恢复；智利3月对中国出口18.93万吨，环比减少15.43%，同比增长14.05% [3] 需求端 - 3月新能源乘用车市场零售84.8万辆，同比下降14.4%，环比增长82.6%；1 - 3月零售190.8万辆，同比下降21.1%；3月生产112.3万辆，同比下降3.8%，环比增长74.3%；1 - 3月累计生产270.8万辆，同比下降7.6%；3月国内储能市场完成79.4GWh订单，其中储能系统和含设备的EPC总承包规模合计17.8GW/50.5GWh [4] 成本利润 - 本周矿端价格表现平稳，非洲SC 5%报价1850美元/吨，环比持平；澳大利亚6%锂辉石到岸价2230美元/吨，环比下滑60美元/吨；锂云母市场价格6900元/吨，环比持平；碳酸锂行业利润为28433元/吨，环比减少7728元 [4] 总库存 - 截至4月9日总库存为101802吨，较上周增加1453吨，其中上游冶炼厂库存为18643吨，环比增加507吨 [4] 后市展望 - 本周期现基差窄幅波动，下游材料厂刚需采购，备货意愿弱；碳酸锂本周震荡向下，现货价格跟随下跌；总库存连续3周累库，供应端国内冶炼产能充足，海外进口量同比有增量，需求端新能源汽车销量低于预期，储能有韧性，材料厂补库积极性低；等待主力移仓换月后的低多机会 [5] 锂电行业价格 - 锂辉石6%CIF价格2230美元/吨，较上周下跌2.62%；锂云母≥2.5%价格6900元/吨，较上周下跌2.82%；电池级碳酸锂价格155000元/吨，较上周下跌1.90%；工业级碳酸锂价格151000元/吨，较上周下跌1.95%等 [6] 本周行情回顾 - 截至4月10日，LC2605报收155400元/吨，较上周下滑2.4%；现货电池级碳酸锂报价155000元/吨，较上周下跌3%，基差小幅贴水，主力合约持仓15万；本周主力资金移仓换月，05合约减仓；市场多空交织，碳酸锂宽幅震荡，基本面连续3周累库，新能源汽车连续3个月同比下滑，短期供需矛盾不突出 [7] 产量情况 - 截止4月10日，碳酸锂产量为26458吨，较上周环比增加545吨，企业开工率为57.36%，较上周环比上升1.18%；磷酸铁锂产量为114575吨，较上周环比增加425吨，企业开工率为89.57%，环比上周增加0.33% [9][11] 库存情况 - 截至4月9日，碳酸锂行业总库存为101802吨，较上周增加1453吨，仓单库存为25453吨，环比上周增加6215吨；截至4月10日，磷酸铁锂行业总库存为26149吨，较上周减少376吨 [31][34] 成本端 - 截止4月10日，非洲SC 5%报价为1850美元/吨，环比上周持平；澳大利亚6%锂辉石到岸价2230美元/吨，环比上周下滑60美元/吨；锂云母市场价格为6900元/吨，环比上周持平 [46] 下游情况 - 截至4月10日，磷酸铁锂生产成本为55301元/吨，环比上周减少381元，亏损1728元/吨，环比上周减少30元；行业凝聚涨价共识，亏损持续修复 [51]