报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 短期贵金属价格或延续区间震荡，中长期随着地缘冲突、货币政策等因素进一步明朗，价格重心有望上移，回归长期价值中枢 [5] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾 - 4月10日，沪金期货主力合约收跌0.02%至1048.36元/克，沪银期货主力合约收涨0.31%至1858元/千克 [3] 影响分析 - 地缘方面，中东地缘局势不确定性大，美伊第一轮谈判未达成协议，短期相关消息或继续扰动贵金属市场 [4] - 数据方面，美国3月CPI环比大涨0.9%，同比升至3.3%，核心CPI低于预期，通胀如期反弹缓和市场担忧，但能源冲击二次传导效应4月或显现；美债收益率回升压制贵金属价格；美国4月密歇根大学消费者信心指数初值降至47.6创历史新低，1年通胀预期初值反弹至4.8%，凸显美国经济滞胀风险，未来美联储货币政策或持续观望，贵金属价格下方空间有限 [4] 后市分析 - 短期通胀交易或压制贵金属价格，中期滞胀风险支持贵金属价格，中长期支撑因素不变，未来价格重心有望上移 [5] 价格跟踪 - 4月10日，伦敦金现4745.95美元/盎司，涨0.7%；伦敦银现75.35美元/盎司，涨1.9%；COMEX黄金4769.60美元/盎司，涨0.7%；COMEX白银75.43美元/盎司，涨1.9%；AU2606为1048.36元/克，涨0.7%；AG2606为18583元/千克，涨2.0%；AU(T+D)为1045.99元/克，涨0.7%；AG(T+D)为18538元/千克，涨2.0% [3] - 4月10日，黄金TD - SHFE活跃价差为 - 2.37元/克，跌幅16.0%；白银TD - SHFE活跃价差为 - 45元/千克，涨幅0.0%；黄金内外盘(TD - 伦敦)价差为 - 1.57元/克，涨幅26.5%；白银内外盘(TD - 伦敦)价差为 - 226元/千克，跌幅5.2%；SHFE金银主力比价为56.42，跌幅1.3%；COMEX金银主力比价为63.23，跌幅1.1%；AU2608 - 2606为3.12元/克，涨幅13.0%；AG2608 - 2606为 - 19元/千克，涨幅46.2% [3] 持仓数据 - 4月10日，黄金ETF - SPDR为1052.42吨，涨幅0.00%；白银ETF - SLV为15291.24114吨，跌幅0.12%；COMEX黄金非商业多头持仓205368张，跌幅1.08%；非商业空头持仓49063张，涨幅10.50%；非商业净多头头寸持仓156305张，跌幅4.23%；COMEX白银非商业多头持仓32810张，跌幅1.95%；非商业空头持仓9393张，跌幅1.74%；非商业净多头头寸持仓23417张，跌幅2.04% [3] 库存数据 - 4月10日，SHFE黄金库存108663千克，涨幅0.00%；SHFE白银库存421461千克，涨幅7.04%；COMEX黄金库存30550858金衡盎司，跌幅0.20%；COMEX白银库存327934720金衡盎司，涨幅0.87% [3] 利率/汇率/股市 - 4月10日，美元/人民币中间价6.87，涨幅0.01%；美元指数98.70，跌幅 - 0.12%；美债2年期收益率3.81，涨幅0.79%；美债10年期收益率4.31，涨幅0.47%；VIX为19.23，跌幅 - 1.33%；标普500为6816.89，跌幅 - 0.11%；NYMEX原油为95.63，跌幅 - 2.40% [3]