报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 产业链处于供需两旺格局，预计后续南美锂盐进口量将对供应形成补充，宁德枧下窝矿年内复产预期较强，锂盐进口量预期大增，津巴布韦政府有望5月解除出口禁令，宜春矿证风险持续存在，供给扰动持续，利润修复背景下矿石提锂持续增产，成本中枢上移，宁德枧下窝复产预期上升，南美锂盐发运增加，库存延续下降，需关注对津巴布韦出口禁令进展和宜春矿端扰动，供需双增，预计碳酸锂价格将延续震荡 [6] 根据相关目录分别进行总结 周度观点 供需状况 - 供应端：上周碳酸锂产量环比增加545吨至26458吨，3月产量环比增加32.8%，宁德枧下窝矿山仍未复产，津巴布韦矿业部宣布暂停所有原矿及锂精矿出口，宜春矿证扰动仍存，三季度澳矿实现对成本的管控，进一步降本空间极为有限，2026年1 - 2月国内锂辉石进口总量约为139万吨，2月中国进口碳酸锂26427吨，环比减少2%，同比增加114%，进口锂辉石精矿CIF价周度环比持平，周度开工率环比增加0.5个百分点至53.4%，锂辉石开工率走平，维持高位，整体产能利用率弹性较大 [4] - 需求端：3月整体排产环比增加，3月我国动力和储能电池合计产量为177.7GWh，环比增长25.5%，同比增长50.2%，合计出口36.1GWh，环比增长51.0%，同比增长57.1%，占当月销量20.6%，我国动力和储能电池销量为175.1GWh，环比增长54.7%，同比增长51.6%，政策端新能源车购置税有望持续支撑中国新能源车市场销量的较快增长 [5] - 库存：本周碳酸锂库存呈现累库状态，工厂库存减少310吨，市场库存减少3323吨，期货库存增加4215吨 [5] 策略建议 - 从供应端看，宁德枧下窝矿山停产，宜春地区矿证风险仍存，3月国内碳酸锂产量环比增加32.8%，2月进口锂精矿为55.8万吨，环比减少33%，2月碳酸锂进口总量约为2.6万吨，环比减少1.6%，同比增加114%，预计后续南美锂盐进口量将对供应形成补充；从需求端看，产业链供需两旺，宁德枧下窝矿年内复产预期较强，锂盐进口量预期大增，津巴布韦政府有望5月解除出口禁令，宜春矿证风险持续存在，供给扰动持续，利润修复背景下矿石提锂持续增产，成本中枢上移，宁德枧下窝复产预期上升，南美锂盐发运增加，库存延续下降，需关注对津巴布韦出口禁令进展和宜春矿端扰动，供需双增，预计碳酸锂价格将延续震荡 [6] 重点数据跟踪 - 展示了上海有色现货含税均价碳酸锂、碳酸锂周度产量、月度产量、周度库存、月度工厂库存、平均价碳酸锂（99.2%工业级）、平均价锂精矿（Li2O:6% - 6.5%）进口、动力和其他电池产量相关数据、2026年3月不同原料生产碳酸锂产量占比、国内动力电池产量与装车量差值、磷酸铁锂产量与装车量差值、磷酸铁锂月度产量、三元材料月度产量、锂辉石进口量、平均价磷酸铁锂动力型、碳酸锂进口量、市场价三元材料8系NCA型等数据的图表 [8][9][12][14][17][21][22][24][28][29][31][34][35][37][39]