报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 美伊谈判无果，地缘冲突反复，对全球资产冲击沿通胀传导和风险偏好路径重构定价框架；不同行业受此及其他因素影响，走势各异，投资者需关注地缘局势、通胀数据、政策动态等因素 [2] 各行业总结 金融期货 - 美伊短期内难有全面停火协议，霍尔木兹海峡维持擦枪走火状态，以色列是尾部风险；美国通胀是一次性脉冲，美联储或观望；中国通胀呈结构性分化，PPI 转正使总量降息迫切性下降；短期市场有风险偏好修复机会，中长期需等局势明朗 [2] - 人民币汇率与美元指数联动，关注央行政策态度，美伊冲突或使美元指数反弹但战争烈度压制美元，关注美国 PPI 数据 [3] - 股指预计震荡偏强，受经济复苏与政策支撑但受地缘冲突和海外流动性制约，关注美伊谈判和经济数据 [4] - 国债短期震荡稍偏强，若市场转向衰退逻辑长债有望上行，短线维持网格操作 [4][6] - 集运欧线受美伊谈判破裂冲击，盘面预计跳空高开，多空博弈期价宽幅震荡 [6][7][9] 大宗商品 新能源 - 碳酸锂短期受有色和原油板块影响，有价格下行风险，但抗跌性强，中长期需求确定，可把握回调补货时机 [12][13] - 工业硅和多晶硅产业链承压，处于主动去库阶段，短期弱势寻底 [13][14][16] 有色金属 - 铝短期外强内弱，受宏观情绪和海外供给主导，国内高库存和弱需求压制 [17][18][20] - 铜 4 月上涨驱动增强，策略低多为主，严控止损 [21][23] - 锌利空集中，偏弱震荡 [23] - 镍 - 不锈钢受宏观影响，镍观望，不锈钢关注需求释放节奏 [24][25] - 锡短期震荡 [25] - 铅震荡为主，区间操作 [26] 油脂饲料 - 油料外盘偏强，内盘短期近月跟随现货走弱，中期巴西供应宽松，远月关注美豆种植，菜系走反套 [28] - 油脂基本面转弱，若油价无上涨动力短期震荡偏弱 [28][29][30] - 豆一预计偏空震荡 [30][31] - 玉米保持震荡运行 [31][32] 能源油气 - SC 短期地缘溢价主导，油价高位震荡，关注霍尔木兹海峡通航 [33][34] - 燃料油高硫短期供应宽松但远期有上行风险，低硫供应偏紧，关注海峡通航和供应变化 [34][35] - 沥青地缘扰动主导，若海峡封锁油价高点已现，可关注组合策略 [35][36] 贵金属 - 铂金和钯金战略性看多，回调是布多机会，关注中东局势、反倾销裁定和玻纤试验结果 [38][39][41] - 黄金和白银战略性看多，回调布多，关注中东局势和美联储决议 [41][42][43] 化工 - 纸浆和胶版纸观望，美军封锁海峡或带来情绪波动 [45][46] - 纯苯和苯乙烯单边不做空，可尝试月间正套 [46] - LPG 地缘风险重估，进口成本支撑强化，关注美伊行动和海峡通航 [47][48] - PP 丙烯和塑料维持高位震荡，关注美伊谈判、海峡通航和装置动态 [49][52] - 橡胶关注宏观、天气和去库情况，可按策略操作 [53][54][55] - 玻璃纯碱关注现货，纯碱供应压力大，玻璃需求不乐观 [56][57] 黑色 - 螺纹和热卷关注下方支撑，价格区间分别为 3000 - 3200 和 3200 - 3350 [58][59] - 铁矿石下行空间有限，空单适时止盈 [59][60] - 焦煤承压运行，空单止盈，多单关注超跌反弹 [60][61][62] - 硅铁和硅锰下方空间有限 [63] 农副软商品 - 生猪供应供强需弱，策略卖涨期权或看空远月合约 [64][65] - 棉花关注产区天气，棉价支撑强，关注郑棉 09 合约压力 [66][67] - 鸡蛋卖出主力合约看涨期权 [67][68] - 花生小幅震荡，逢高卖套保 [70][71][72] - 红枣震荡筑底，关注产区气温 [74] - 原木可尝试低多策略，做好仓位把控 [75]