报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 上周美伊地缘冲突缓和，甲醇期货大幅回落，加权收于2959元/吨，较前一周下跌7.59% [6][13] - 国内甲醇产能利用率上升，装置开工率在高位，供给端支撑有限；下游烯烃开工率小幅下降，总体平稳；样本企业库存下降、待发订单量上升，需求总体平稳；港口甲醇库存继续下降，但降幅有限，地缘对甲醇的提振边际下降；甲醇企业利润继续回暖 [8] - 目前提振甲醇的主要因素仍是美以伊冲突，矛盾焦点是霍尔木兹海峡的通航问题，美伊谈判未取得进展，地缘紧张仍对甲醇有重要提振，可考虑买入看涨期权或牛市价差策略 [9][10] 根据相关目录分别进行总结 甲醇走势回顾 - 上周美伊地缘冲突缓和，甲醇期货大幅回落，加权收于2959元/吨，较前一周下跌7.59% [6][13] - 现货方面，清明假期部分市场汽运提货受限，进口表需低位，沿海甲醇价格宽幅震荡，内地价格维持坚挺 [13] 甲醇基本面分析 - 产量：上周中国甲醇产量为2073785吨，较上周增加19280吨；装置产能利用率为92.83%，环比涨0.95% [14] - 下游开工：烯烃周均开工稍有下降，江浙地区MTO装置周均产能利用率63.15%；二甲醚产能利用率为5.14%，整体下降；冰醋酸产能利用窄幅走低；氯化物开工在81.34%，整体产能利用率下降；甲醛开工率51.15%，整体产能利用率提升 [17][19] - 库存：截至4月8日，中国甲醇样本生产企业库存39.20万吨，较上期降2.19万吨，环比降5.30%；样本企业订单待发27.59万吨，较上期增2.42万吨，环比增9.61% [20] - 港口库存：截至4月8日，中国甲醇港口样本库存量102.55万吨，较上期-0.85万吨，环比-0.82%，去库不及预期 [25] - 利润：上周国内样本工艺路线制甲醇理论利润环比延续走强，西北内蒙古煤制甲醇周均利润为479.25元/吨，环比+13.0%；山东煤制利润均值为606.75元/吨，环比+16.91%等 [28][29] 甲醇走势展望 - 供给：下周国内甲醇装置检修多于复产，预计产量204.52万吨左右，产能利用率91.55%左右，产量下降 [31] - 下游需求：烯烃行业开工率整体下降；二甲醚供应减量，产能利用率下降；冰醋酸产能利用率走低；甲醛供应减量，产能利用率下降；氯化物产量及产能利用率继续下降 [32][33] - 库存：中国甲醇样本生产企业库存预计在39.17万吨，环比下滑但力度不大；港口库存预计窄幅下降 [33] - 提振因素：美以伊冲突仍是主要提振因素，矛盾焦点是霍尔木兹海峡的通航问题，美伊谈判未取得进展，地缘紧张仍对甲醇有重要提振 [33]