氯碱周报： 供给缩量不足，弱势震荡 能源化工团队 郭建锋 Z0022887 郭艳鹏 Z0021323 李 倩 F03134406 中辉期货有限公司交易咨询业务资格 时 间 2026/4/11 证监许可[2025]75号 PVC：社会高位微增，弱势震荡 本周复盘 本周PVC产量为49万吨，累计同比+4.9%；产能利用率为80%，电石法及乙烯法开工均小幅降低。 下周展望 乙电开工分化，供给缩量不足，盘面延续偏弱震荡。虽然乙烯法开工率维持低位运行，但是电石法春季检修推 迟，开工率持续维持同期高位，国内整体供给充足。内需依旧偏弱，虽然印度取消了进口关税，但同时开始反 补贴调查，国内出口仍面临政策的不确定性，周度出口签单量下滑。估值端看，虽然近期氯碱双弱，但是电石 价格也同步下移，山东氯碱一体化利润仍处于同期中性略偏高水平，估值不低。策略上，考虑到基本面格局依 旧偏弱，建议在化工板块作为对冲空配品种。 策略 1）单边：谨慎追空。V2605关注区间4800-5200元/吨。 2）套利：观望。 3）套保：盘面维持升水结构，择机卖保。 风险提示：1）上行风险：乙烯法降负超预期；2）下行风险：霍尔木兹海峡全面解封，出口不及预期 ...