报告行业投资评级 - 螺纹钢：偏弱运行 [1] - 热卷：偏弱运行 [1] - 铁矿石：空单止盈 [1] - 焦炭：谨慎看多 [1] - 焦煤：谨慎看多 [1] - 锰硅：谨慎看多 [1] - 硅铁：谨慎看多 [1] - 玻璃：谨慎看空 [1] - 纯碱：谨慎看空 [1] 报告的核心观点 - 钢材供需驱动偏弱，铁矿石基本面改善矿价坚挺，焦炭自身供需弱平衡跟随焦煤区间运行，焦煤行情或有反复需谨慎操作，铁合金成本维持韧性弱空看待，玻璃供需双弱维持弱势运行，纯碱供强需弱低位运行 [3][7][10][13][17][21][25] 根据相关目录分别进行总结 钢材 - 螺纹钢产量环比上升，表观需求持平，库存继续去化，电炉谷电利润尚可，企业生产积极性较高，高炉铁水产量继续回升，供应端持续恢复；铁矿石谈判或将达成，利多支撑边际下降，钢材或偏弱运行 [1][4][5] - 热卷产量及表需环比回落，库存继续下降，供需总体相对平稳；铁水产量继续回升，钢材整体基本面偏弱，原料扰动缓和，钢价或偏弱运行 [1][4][5] 铁矿石 - 铁水产量环比继续增加，库存去化，外矿发货预计增加，基本面整体好转；中东局势扰动资金情绪，谨慎操作；空单止盈 [1][8][9] 焦炭 - 焦炭首轮提涨落地，个别地区发起二轮提涨，焦企短期开工持稳；铁水产量环比继续增加，焦企库存维持去化状态；总体供需弱平衡，跟随焦煤区间运行；谨慎看多 [1][11][12] 焦煤 - 国内煤矿日产变化不大，近期线上竞拍成交价跌多涨少，下游补库意愿一般，消耗囤积库存为主；近月合约交割压力明显，价格运行至区间偏下沿位置，谨慎操作；谨慎看多 [1][15][16] 铁合金 - 锰硅产区供应环比下降，需求环比增加，本期库存累积0.57万吨，主流锰矿山5月报价继续上涨，成本端支撑较强，锰协联盟4月启动合金公用仓第一阶段建设，关注其落地情况；主力已逐步切换至07合约，前期盘面快速下行后行情或有反复，弱空看待 [1][19][20] - 硅铁产区供应继续增加，需求增量有限，本期库存增加约0.3万吨，近期钢招陆续开启，价格以下跌为主；盘面快速下行后行情或有反复，弱空看待 [1][19][20] 玻璃 - 玻璃生产利润不佳，各燃料生产利润均为负，冷修产线增加但也有复产；需求较弱，下游采购意愿不强，库存为同期最高，去库压力明显；供需双弱下或维持弱势运行；谨慎看空 [1][23][24] 纯碱 - 纯碱生产端较平稳，部分项目检修但整体产量维持高位；需求端偏弱，玻璃日熔量处于低位，下游采购积极性不佳；库存为同期高位，压力明显；基本面弱势下纯碱延续偏弱运行；谨慎看空 [1][27][28]