报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 - 美国与伊朗谈判未达成协议，美国将封锁霍尔木兹海峡，地缘局势的变化对各期货品种的价格走势带来广泛影响，不同品种因自身供需基本面和成本因素呈现出不同的波动特征 [7][8][72][73] 根据相关目录总结 化工板块 - 化工板块关注指数为★★★★，地缘局势变化反复使成本端波动放大，化工呈现供需双减态势。4月国内炼厂供应端预计整体持稳，5月中前原料问题暂时可控，地方型炼厂小幅提负；石脑油供需趋于弱稳，但俄罗斯4月出口骤减或带来芳烃装置原料短缺问题。需求端，上周化工品下跌后部分下游出现让利抢单，但波动率上行抑制需求兑现，近端或继续压缩利润，中长期低利润或带来利润抬升机会 [9][10] 各品种情况 贵金属 - 黄金因地缘政治局势缓解，白银震荡回升。黄金趋势强度为0，白银趋势强度为0 [13][16][18] 基本金属 - 铜国内库存持续去化支撑价格，趋势强度为0 [13][19] - 铅海外库存减少限制价格回落，趋势强度为0 [13][23] - 锡需关注宏观地缘走向，趋势强度为 -1 [13][27][28] - 铝价格震荡收敛，氧化铝存向下驱动，铸造铝合金跟随电解铝，铝趋势强度为0，氧化铝趋势强度为 -1，铝合金趋势强度为0 [13][30][31][32] - 铂跟随黄金白银回调，钯情绪反复有所回撤，趋势强度均为0 [13][33][35] - 镍矿端支撑成本，关注结构性价差机会；不锈钢投机资金扰动，供需偏弱高位需谨慎，趋势强度均为0 [13][36][37][41] 能源化工 - 碳酸锂因津巴布韦出口放开，盘面承压回落，趋势强度为 -1 [13][42][44] - 工业硅盘面下方空间有限，趋势强度为0；多晶硅关注现货变动，趋势强度为1 [13][45][46][48] - 铁矿石市场情绪缓和，矿价下跌，趋势强度为 -1 [13][49][50][51] - 螺纹钢和热轧卷板宽幅震荡，趋势强度均为0 [13][53][54][57] - 焦炭和焦煤震荡偏弱，趋势强度均为0 [13][58][59][62] - 动力煤库存下降成本支撑，煤价高位震荡，趋势强度为1 [13][64][65][66] - 原木现货低库存，震荡偏强，趋势强度为1 [13][67][69][70] - 对二甲苯、PTA、MEG中期趋势偏强，趋势强度均为1。PX仓单增加短期承压，中期供需缺口或放大；PTA仓单压力压制，中期开工或下降；MEG短期关注4800支撑位，中长期供应收缩或去库 [13][71][75][76] - 橡胶震荡偏弱，趋势强度为 -1。产区天气扰动使胶价上周走高，供应偏紧但上方空间有限 [13][77][80] - 合成橡胶地缘反复，高位宽幅震荡，趋势强度为0。顺丁橡胶库存下滑，基本面改善，丁二烯价格或顶部回落 [13][83][84][85] - LLDPE中东地缘反复，近端供给缩量持续；PP开工下探新低，需求仍待传导，趋势强度均为1 [13][86][87][90] - 烧碱期货贴水但上涨驱动不足，趋势强度为0 [13][92][93][94] - 纸浆宽幅震荡，趋势强度为0。市场受期货盘面拖累，需求疲软压制浆价 [13][97][100] - 玻璃原片价格平稳，趋势强度为0 [13][102][103] - 甲醇高位宽幅震荡，趋势强度为0。中东甲醇供应缩量，港口价格宽幅震荡，近端基本面有支撑 [13][105][109][110][111] - 尿素震荡运行，趋势强度为0 [13][112][114][115] - 苯乙烯高位震荡，趋势强度为0。裂解装置降负使纯苯供应减量，苯乙烯出口增加 [13][116][117][118] - 纯碱现货市场变化不大，趋势强度为0 [13][119][121] - LPG地缘因素反复，盘面宽幅震荡；丙烯成本震荡运行，基本面有支撑，趋势强度均为1 [13][123][127] - PVC低位震荡，趋势强度为0。国内供应充足需求偏弱，关注海外氯碱装置开工和出口情况 [13][130][131][132] - 燃料油小幅下跌，短期波动率上升；低硫燃料油跟随原油下跌，外盘现货高低硫价差继续收缩，趋势强度均为0 [13][134] 农产品 - 集运指数（欧线）地缘再度升级，或震荡偏强，趋势强度为0。过去一周估值重心下移，关注中东地缘局势和宏观面负反馈 [13][136][145][146][150] - 短纤和瓶片短期震荡市，逢低正套，趋势强度均为1 [13][151][152] - 胶版印刷纸反弹布空，趋势强度为0。市场需求清淡，经销商提货积极性不高 [13][154][155][157] - 纯苯高位震荡，趋势强度为0。港口库存去库，山东市场成交一般 [13][159][160][162] - 棕榈油国际油价高位反复，产地基本面改善偏慢；豆油美豆盘面震荡，豆系驱动有限，趋势强度均为0 [13][164][165][167] - 豆粕隔夜美豆收涨，连粕或反弹震荡，趋势强度为 +1；豆一关注国储抛储，盘面震荡，趋势强度为0 [13][168][170] - 玉米震荡运行，趋势强度为0 [13][171][172][173] - 白糖区间震荡，趋势强度为0 [13][175][176][177] - 棉花关注新棉播种情况，趋势强度为0。现货点价交投淡，纺企订单维持至四月底 [13][179][180][182] - 鸡蛋远月逢高做空为主，趋势强度为 -1 [13][183][184] - 生猪需求负反馈将至，近端中枢下移，趋势强度为 -2 [13][186][187][188] - 花生关注油厂收购，趋势强度为0 [13][190][191][192]