报告行业投资评级 - 行业投资评级为“推荐” [2] 报告核心观点 - 行业核心观点围绕AI算力产业链展开，重点关注下游需求增长、产业链复苏及国产化进程 [3][4][28][44] - 报告认为，AI算力需求持续攀升，驱动从芯片、服务器到PCB、光模块等基础设施环节的景气度 [4][28][31][42] - 同时指出，尽管国产芯片在生态和性能上仍面临挑战，但替代进程正在特定领域加速 [44][45] 根据相关目录分别进行总结 1. 算力板块周度行情分析 - 市场表现：4月6日-4月10日当周，申万一级行业中通信和电子板块涨幅领先，分别上涨10.74%和10.64% [11] - 板块估值：同期，电子和通信行业的市盈率分别为68.25和58.97，估值处于较高水平 [14] - 细分板块：AI算力相关细分板块中，印刷电路板（PCB）板块周涨幅最大，达15.88% [17] - 资金流向：上周通信板块主力净流入93.06亿元，净流入率1.00%；电子板块主力净流入150.52亿元，净流入率0.80% [22] - PCB行业复盘： - 长期趋势：PCB行业在2023年衰退后，于2024年开始复苏，2025年实现稳定增长 [29] - 中期数据：2024年1月中国台湾PCB厂商营收622.53亿新台币，同比增长7.05%；行业增长存在波动，如2025年2月同比增长率达26.53% [30] - 短期驱动：下游AI算力需求旺盛，带动AI-PCB需求提升。2026年1月中国台湾PCB厂商营收达799.67亿新台币，同比增长29.77% [31] - 上游材料：2026年2月，中国台湾PCB原料厂商营收396.13亿新台币，同比增长0.69%；铜箔基板厂商营收347.07亿新台币，同比增长0.84% [34] 2. 行业动态 - 英特尔与谷歌合作：双方扩大在CPU和基础设施处理单元（IPU）领域的合作，旨在提高AI计算系统的整体效率和性能 [3] - Anthropic租用算力：Anthropic与CoreWeave达成多年数据中心租赁协议，以支持其AI模型Claude。CoreWeave客户已涵盖Anthropic、OpenAI、谷歌和Meta四大AI厂商 [4] - 光大同创跨界布局：公司拟出资1.5亿元控股设立合资公司，进军高速光模块制造领域，以抓住AI算力中心、云计算等下游需求增长机遇 [42] - 大族数控业绩增长：公司2025年营收大幅增长72.68%，主要得益于聚焦AI算力产业链，满足PCB龙头客户在AI服务器、高速交换机等领域扩产带来的设备需求 [43] - AI算力产业大会：2026第三届AI算力产业大会在深圳举行。会议指出，当前AI基础设施核心芯片（CPU/GPU）选型仍由英特尔、AMD、英伟达等国际厂商主导，国产芯片在性能、生态和综合成本上仍存差距，但正在特定场景寻求突破 [44][45] - 优迅股份科创板上市：2025年公司实现营业收入4.86亿元，同比增长18.41%；归母净利润8812.61万元，同比增长13.18% [47] - 龙擎空天完成融资：公司完成数亿元人民币Pre-A轮融资，资金将用于AI算力芯片研发及低轨卫星终端产能建设，打造“星-云-边-端”全场景智能算力体系 [49] 3. 公司公告 - 浪潮信息：董事会发布关于独立董事独立性情况的专项评估报告，确认在任独立董事符合独立性要求 [51] - 彩讯股份：公司公布2025年度利润分配预案，拟每10股派发现金股利1.45元（含税），加上半年度分红，全年累计现金分红占2025年度归母净利润的27.90% [52] - 东软载波：公司2025年年度报告摘要显示，其以物联网核心技术为依托，聚焦能源互联网与数智化场景，提供一体化解决方案 [54] - 首都在线：保荐机构中信证券在持续督导报告中提示公司关注2025年营业收入同比下降11.47%等经营情况，并注意募集资金账户部分资金被冻结的风险 [56] - 天孚通信：公司2025年年度报告摘要显示，董事会审议通过的利润分配预案为每10股派发现金红利7元（含税），并以资本公积金每10股转增4股 [57] 重点关注公司及盈利预测 - 浪潮信息 (000977.SZ)：报告日股价67.5元，2026年预测EPS为2.51元，预测PE为26.84倍，投资评级为“未评级” [5] - 天孚通信 (300394.SZ)：报告日股价358.9元，2026年预测EPS为4.18元，预测PE为85.86倍，投资评级为“买入” [5] - 协创数据 (300857.SZ)：报告日股价208.25元，2026年预测EPS为5.48元，预测PE为38.00倍，投资评级为“买入” [5] - 海光信息 (688041.SH)：报告日股价231.82元，2026年预测EPS为1.98元，预测PE为117.03倍，投资评级为“未评级” [5]