报告行业投资评级 - 投资评级：看好（维持）[4] 报告的核心观点 - 地缘冲突有望持续推升油运景气度 [3] - 快递行业需求坚韧，“反内卷”带动价格上涨，释放盈利弹性，中长期迎来良性竞争机会 [14] - 航空业若旅客周转量和票价增长延续，可为高油价成本提供缓冲；若油价高位因素消退，业绩弹性较大 [14] - 航运业看好原油运输、散运市场复苏及亚洲内集运需求成长，分别有望开启“油运大时代”、“散运新周期”及维持景气 [14] - 船舶行业绿色更新大周期尚在前期，航运景气回升、法规推进及地缘缓和有望驱动新造船市场，船厂进入利润兑现期 [15] - 供应链物流关注深圳国际的转型升级与化工物流的整合机会 [15] - 港口作为陆海枢纽，格局趋稳，现金流强劲，建议关注其红利属性与成长性 [15] 行业动态跟踪总结 航运船舶港口 - 美伊达成临时停火，但霍尔木兹海峡通行严重受限，伊朗每天仅允许最多15艘船通过，远低于正常每日约135艘的通行量 [4] - 伊朗划定霍尔木兹海峡替代安全航道，4月11日有三艘VLCC沿新航道通过 [5] - 本周（2026年4月6日-12日）SCFI综合集装箱运价指数环比上涨1.9%至1891点，其中上海-美西/美东运价分别环比上涨8.2%/8.1% [5] - 本周BDTI原油运价指数环比下降2.8%至3583点，但VLCC TCE运价环比上涨7.5%，其中中东-中国TCE环比大幅上涨23.9% [6] - 本周BCTI成品油运价指数环比上涨3.1%至2026点，其中LR1中东-日本航线运价环比上涨16.2% [6] - 本周BDI散货运价指数环比上涨5.2%至2132点 [6] - 本周新造船价指数环比上涨0.37点至182.63点 [6] - 3月28日至4月3日，中国内贸集装箱运价指数（XH·PDCI）报1204点，环比下跌2.59% [7] - 3月30日至4月5日，中国港口货物吞吐量2.63亿吨，环比下降0.87%；集装箱吞吐量649万TEU，环比下降1.98% [8] 快递物流 - 国家邮政局召开会议，强调深入整治行业“内卷式”竞争，推动高质量发展 [8] - 浙江省调研保障快递员群体合法权益，推广标准劳动合同与社保缴纳 [9] - 申通快递向37名激励对象授予312.86万股限制性股票，授予价5.353元/股 [9] - 密尔克卫2025年营收133.4亿元，同比增长10.0%；归母净利润6.3亿元，同比增长10.9% [10] 航空机场 - 国际机场协会欧洲理事会警告，若霍尔木兹海峡持续关闭，欧洲可能在三周内面临系统性航空燃油短缺 [11] - 受燃油价格飙升影响，东南亚部分廉航（如亚航）取消航班，亚航整体航班量削减约10%，票价涨幅高达40% [11][12] - 2026年一季度，全国出入境人员1.85亿人次，同比上升13.5%；其中内地居民9166.2万人次，同比上升14.2% [13] - 2026年一季度，民航完成运输总周转量428.0亿吨公里，同比增长10.9%；旅客运输量2.0亿人次，同比增长6.5% [14] 公路铁路 - 3月30日至4月5日，国家铁路运输货物7722.3万吨，环比下降2.33%；全国高速公路货车通行5086.9万辆，环比下降8% [14] 市场表现与数据跟踪总结 市场回顾 - 报告期内（2026年4月6日至12日），上证综指环比增长2.74%，A股交运指数环比增长0.26%，跑输大盘 [19] - 交运子板块中，物流综合(+3.52%)、航空(+2.95%)涨幅居前；航运(-1.93%)、铁路(-1.52%)下跌 [19] 子行业数据 快递物流 - 2026年1-2月，全国快递业务量304.9亿件，同比增长7.1%；业务收入2385.4亿元，同比增长7.9% [24] - 2026年2月，主要快递公司数据：圆通业务量18.57亿票（+0.59%），单票收入2.40元（+3.15%）；申通业务量16.00亿票（-5.85%），单票收入2.44元（+19.61%）；顺丰业务量10.72亿票（+17.03%），单票收入15.32元（+6.76%）；韵达业务量13.37亿票（-26.13%），单票收入2.25元（+15.38%） [30] 航运船舶 - 本周克拉克森综合运价48247美元/日，环比下降0.82% [49] - 本周CCFI指数1209.84点，环比增长2.12% [49] 航空机场 - 2026年2月，民航旅客运输量约0.68亿人次，同比增长11.0%；货邮运输量74.00万吨，同比增长22.3% [59] - 2026年2月，三大航整体客座率86.23%，环比1月提升2.82个百分点；春秋航空客座率93.53%领跑 [62] - 2026年3月，厦门空港旅客吞吐量同比+9.29%；2月，深圳机场旅客吞吐量同比+7.20%，白云机场同比+18.39%，上海机场同比+12.30% [69] 公路铁路 - 2026年2月，公路客运量8.93亿人，同比-7.60%；货运量23.81亿吨，同比-36.14% [72] - 2026年2月，铁路客运量4.08亿人，同比+21.00%；货运量3.82亿吨，同比-14.11% [72] 港口 - 数据同行业动态部分 [79]