报告投资评级 - 行业投资评级为“领先大市-A”，且评级为“维持” [2] 报告核心观点 - 核心观点是“PPI转正，煤炭有望迎来戴维斯双击” [2] - 随着印尼出口政策及中东紧张局势影响，国际煤价走高，进口煤到岸成本上升 [6] - 国内电煤消费处于淡季，化工、钢厂等行业成为近期国内煤炭需求主要增长点 [6] - 美伊冲突高不确定性对应高波动性，但油价短期难大幅下调 [6] - 复苏期信号确认，煤炭PPI转正在即，煤价看涨，煤炭股有望迎来戴维斯双击 [6] 投资建议与关注标的 - 投资建议认为当前形势最利好海外产能布局的兖矿能源和煤油气共振的广汇能源 [6] - 与煤化工高度关联的中煤能源值得关注 [6] - 中国煤炭涉及能源安全命题，且HALO属性高，因此淮北矿业、晋控煤业、华阳股份、山煤国际、新集能源、陕西煤业、潞安环能、山西焦煤、兰花科创、盘江股份等标的也具备较强配置价值 [6] 行业动态数据跟踪：动力煤 - 动力煤方面，下游采购增加，价格小幅整理 [3] - 周内产地内煤矿多以正常水平生产，中东局势紧张，化工企业的采购需求或有望增加 [3] - 截至4月10日，环渤海动力煤现货参考价763元/吨，周变化+0.53% [3] - 截至4月10日，秦皇岛港动力煤平仓价761元/吨，周变化+0.93% [3] - 截至4月11日，环渤海九港煤炭库存2587万吨，周变化-7.92% [3] 行业动态数据跟踪：冶金煤 - 冶金煤方面，供应较为充足，下游需求陆续恢复 [4] - 周内局部地区煤矿受事故影响安全监管趋严，涉事煤矿已停产整顿 [4] - 炼焦煤市场供应充足，随着天气变暖，终端需求陆续恢复，下游钢厂铁水产量稳步提升，钢厂高炉生产积极性尚可 [4] - 截至4月10日，京唐港主焦煤库提价1620元/吨，周持平 [4] - 截至4月10日，京唐港1/3焦煤库提价1300元/吨，周变化-5.8% [4] - 截至4月10日，日照港喷吹煤1073元/吨，周持平 [4] - 截至4月10日，澳大利亚峰景矿硬焦煤现货价240美元/吨，周变化-0.41% [4] - 国内独立焦化厂、247家样本钢厂炼焦煤总库存分别845.71万吨和784.42万吨，周变化分别-4.73%、-0.47% [4] - 喷吹煤库存419.21万吨，周变化-0.12% [4] - 247家样本钢厂高炉开工率83.22%，周变化+0.13个百分点 [4] - 独立焦化厂焦炉开工率73.96%，周变化+0.17个百分点 [4] 上市公司重要公告简述 - 美锦能源第一大股东美锦能源集团有限公司质押股份数量占其所持公司股份数量比例超过80%，其部分股份解除质押和被质押 [14] - 新大洲A聘任董事会秘书任春雨先生兼任公司副总裁 [14] - 上海能源控股股东中国中煤能源股份有限公司增持计划实施结果公告，计划增持金额不低于3000万元，不高于5000万元 [14] - 中煤能源控股股东中国中煤能源集团有限公司增持计划实施结果公告，计划增持金额不低于5000万元，不高于8000万元，且增持数量不超过公司总股本的2% [14] 煤炭板块行情回顾 - 截至报告统计时，煤炭(中信)指数为4166.47，周涨跌幅为-2.06%，年初至今涨跌幅为15.96% [70] - 煤炭开采洗选(中信)指数为4987.48，周涨跌幅为-2.10%，年初至今涨跌幅为17.70% [70] - 煤炭化工(中信)指数为1552.84，周涨跌幅为-1.56%，年初至今涨跌幅为5.85% [70]