报告行业投资评级 - 行业投资评级为“推荐”，评级为“维持” [2] 报告核心观点 - 报告核心观点围绕AI算力产业链的强劲需求与投资机会展开，重点关注了行业动态、市场行情以及相关公司的业务进展 [2][3][4] - 报告认为，下游AI算力需求旺盛，正带动从芯片、服务器到PCB（印刷电路板）、光模块等全产业链的景气度提升 [28][31][42][43] - 报告指出，尽管国际芯片在AI算力领域仍占据主导地位，但国产替代进程正在加速，并在特定场景下寻求突破 [44][45] 根据相关目录分别进行总结 1. 算力板块周度行情分析 - 行业整体表现：在4月6日-4月10日当周，申万一级行业中通信和电子板块表现突出，通信行业上涨10.74%，位列第一，电子行业上涨10.64%，位列第二 [11] - 行业估值水平：同期，电子行业市盈率为68.25，通信行业市盈率为58.97 [14] - 细分板块行情：在AI算力相关细分板块中，印刷电路板板块涨幅最大，达到15.88%，通信终端及配件板块涨幅最小，为6.23% [17] - 资金流向： - 申万一级行业中，通信板块主力净流入93.06亿元，净流入率为1.00%，排名第2；电子板块主力净流入150.52亿元，净流入率为0.80%，排名第4 [22][23] - AI算力相关子行业中，其他电源设备板块主力净流入12.81亿元，净流入率为2.18%，排名第1；集成电路封测板块主力净流出6.71亿元，净流入率为-1.38%，排名第8 [25][26] - PCB板块深度复盘： - 行业趋势：5G、AI、汽车电子等驱动PCB需求，产业向中国大陆集中，行业呈现集中化趋势，高端市场技术壁垒高 [28][29] - 中游厂商景气度：以中国台湾PCB厂商营收为观测指标，行业在2023年衰退后，于2024年开始复苏，2025年实现稳定增长 [29] - 短期需求旺盛：受AI算力需求带动，2025年11月中国台湾PCB厂商营收达774.72亿新台币，同比增长11.86%；2026年1月营收达799.67亿新台币，同比增长29.77% [31] - 上游材料厂商：2026年2月，中国台湾PCB原料厂商营收396.13亿新台币，同比增长0.69%；铜箔基板厂商营收347.07亿新台币，同比增长0.84% [34] 2. 行业动态 - 英特尔与谷歌合作：英特尔宣布与谷歌扩大在CPU和IPU（基础设施处理单元）领域的合作，谷歌云将继续部署英特尔至强处理器，双方将联合开发基于定制ASIC的IPU，以提升AI计算系统效率 [3] - Anthropic租用AI算力：AI公司Anthropic与算力提供商CoreWeave达成多年数据中心租赁协议，以支持其Claude模型，CoreWeave的客户已涵盖Anthropic、OpenAI、谷歌和Meta四大AI模型厂商 [4] - 光大同创跨界光模块：光大同创拟出资1.5亿元控股设立合资公司，持股53.57%，布局高速硅光模块智能制造项目，以切入AI算力、数据中心等下游需求市场 [42] - 大族数控业绩高增：公司2025年营收大幅增长72.68%，主要得益于AI算力产业链需求强劲，公司聚焦AI算力PCB专用设备市场，市场占有率持续攀升 [43] - AI算力产业大会：2026第三届AI算力产业大会在深圳举行，会上指出国际芯片（英特尔、AMD、英伟达）在AI算力设备中仍占压倒性优势，国产芯片在性能、生态和综合成本上仍有差距，但正在特定场景寻求突破 [44][45] - 优迅股份业绩突破：2025年公司营业收入4.86亿元，同比增长18.41%；归母净利润8812.61万元，同比增长13.18%；经营活动现金流净额1.47亿元，同比暴增36倍以上 [46][47] - 龙擎空天完成融资：公司完成数亿元人民币Pre A轮融资，老股东国芯科技连续三轮追投，融资将用于AI算力芯片研发和低轨卫星终端产能建设 [49] 3. 公司公告 - 浪潮信息：董事会发布关于独立董事独立性情况的专项评估报告，确认在任独立董事符合独立性要求 [51] - 彩讯股份：公司公布2025年度利润分配预案，拟每10股派发现金股利1.45元（含税），加上中期分红，全年累计现金分红8109.77万元，占2025年度归母净利润的27.90% [52] - 东软载波：公司发布2025年年报摘要，主营业务聚焦能源互联网与数智化场景，提供“芯片、软件、终端、系统、服务”一体化解决方案 [54] - 首都在线：持续督导保荐机构中信证券提示公司关注募集资金账户部分资金被冻结（金额622.47万元）以及2025年营业收入同比下降11.47%等事项 [56] - 天孚通信：公司发布2025年年报摘要，利润分配预案为每10股派发现金红利7元（含税），并以资本公积金每10股转增4股 [57] 重点关注公司及盈利预测 - 天孚通信 (300394.SZ)：2026年4月10日股价358.9元，2025年预测EPS为2.61元，对应预测PE为137.51，投资评级为“买入” [5] - 协创数据 (300857.SZ)：2026年4月10日股价208.25元，2025年预测EPS为3.41元，对应预测PE为61.07，投资评级为“买入” [5] - 海光信息 (688041.SH)：2026年4月10日股价231.82元，2025年预测EPS为1.64元，对应预测PE为141.35，投资评级为“未评级” [5] - 浪潮信息 (000977.SZ)：2026年4月10日股价67.5元，2025年预测EPS为1.09元，对应预测PE为61.93，投资评级为“未评级” [5]