2027财年美国总统预算案:扩军费,削民生
华创证券·2026-04-13 16:35
预算案核心支出计划 - 2027财年自由裁量支出总额为1.8万亿美元,较2026财年增长10.9%[1] - 国防支出大幅增至1.15万亿美元,增长27.8%;非国防支出削减至6600亿美元,下降10%[1] - 预算增长集中于国防部(增4410亿美元,+43.7%)、退伍军人事务部(增115亿美元,+8.7%)等部门[18] 财政与债务前景 - 在预算案乐观假设下,公众债务/GDP比率预计在2029财年达峰值103%,随后下降[2] - 预算案预计赤字率将从2026-27财年的6.4%逐步降至2036财年的2.6%[2] - 采用CBO基准情景(含关税调整),债务/GDP比率将在2036财年升至124%,赤字率将维持在6.4%以上[3] 关键经济假设对比 - 预算案预计未来十年平均实际GDP增速为3%,显著高于CBO预测的1.8%和美联储的2%[3] - 预算案预计10年期美债利率将从2025年的4.3%降至2029年的3.4%并稳定在3.3%,而CBO预测利率将升至4.4%[4] - 预算案预计失业率将从2025年的4.2%降至2027年的3.7%,CBO则预测失业率将先升至4.6%[4]