报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 沪铝上周高位震荡主力合约下跌0.2%周五收盘报24610元/吨 碳中和下长期控制产能国内房地产压制需求不振需求可关注铝代铜带来增量中东事件扰动铝供应对铝价有所支撑 国内基本面需求进入旺季需关注后期消费变化 上周LME库存399150吨较前周小幅减少SHFE周库存增4224吨至474332吨 [3] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾 - 沪铝上周高位震荡主力合约下跌0.2%周五收盘报24610元/吨 [3] - 碳中和下长期控制产能国内房地产压制需求不振需求可关注铝代铜带来增量中东事件扰动铝供应对铝价有所支撑 [3] - 国内基本面需求进入旺季需关注后期消费变化 [3] - 上周LME库存399150吨较前周小幅减少SHFE周库存增4224吨至474332吨 [3] 基本面（库存结构） 供需平衡表 |时间|产量（万吨）|净进口量（万吨）|表观消费量（万吨）|实际消费（万吨）|供需平衡（万吨）| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |2018|3609|7.03|3615.03|3662.63|-47.6| |2019|3542.48|-0.64|3541.84|3610.44|-68.61| |2020|3712.44|105.78|3818.22|3816.92|1.3| |2021|3849.2|150.33|3994.63|4008.83|-14.2| |2022|4007.33|46.55|4053.88|4083.86|-29.98| |2023|4151.3|139.24|4290.51|4294.81|-4.3| |2024|4312.27|196.16|4502.5|4487.5|15| [10] 市场结构 期现价差 未提及 进口利润 未提及