报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 3月春节后消费需求季节性回落，我国CPI环比降0.7%，同比涨1%，核心CPI同比涨1.1%；PPI环比涨1%，已连涨6个月，为48个月最大涨幅，同比涨0.5%，为连续下降41个月后首次上涨 [2] - 春节连休催生“小黄金周”，中国消费市场全域回暖，清明假期全国消费市场迎“春日热潮”，清明节假期三天全国国内出游1.35亿人次，同比增6.8%，国内出游总花费613.67亿元，同比增6.6% [2] - 经济基本面动能持续走强，基本面数据不支持国债大幅上涨，债市整体维持顶部震荡整理格局，无增量政策时股市波动成债市波动重要参考变量，债市短期仍以震荡格局为主，等待经济基本面和政策进一步指引，4月政治局会议是重要观察节点 [2] 根据相关目录分别进行总结 关注因素 - 关注股债跷跷板、经济数据情况、货币政策预期 [3] 期货市场回顾 - 展示长期和超长期国债期货价格、短期和中期国债期货价格、短期和中期国债期货成交量与持仓量、长期和超长期国债期货成交量与持仓量相关图表 [4][6] 宏观基本面 - 展示官方PMI、GDP与工业增加值、固定资产投资、社会消费品零售总额相关图表 [10][16] 政策面 - 展示一般公共预算、M2与新增人民币贷款、通胀数据、进出口数据、央行公开市场操作、M2与社融剪刀差相关图表 [19][21][22] 资金面 - 展示同业存单发行利率、利率互换与资金预期、基准利率、资金成本相关图表 [27][32]