报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 工业硅维持供需双弱、高库存格局，基本面暂无明显驱动，短期或将维持震荡偏弱走势 [3] - 多晶硅市场预期悲观，价格缺乏上行动力，正向低成本企业现金成本靠拢 [4] 根据相关目录分别进行总结 工业硅 - 西南处于枯水期电力成本高，新疆部分大厂外购电力成本抬升，高成本产能已基本停产，对价格形成支撑 [3] - 生产平均毛利润为负，抑制硅厂主动提高开工率意愿，供应端潜在压力有所缓解 [3] - 3月国内产量环比大增19.7%，虽有个别企业停炉，但整体供给宽松格局未改 [3] - 多晶硅价格下滑、库存高压，需求收缩；有机硅企业维持减产控产，未带来明显需求增量 [3] - 工业硅主力合约收盘价8250元/吨，日涨跌0，日环比0.00%，周涨跌-35，周环比-0.42%；成交量195667手，日涨跌0，日环比0.00%，周涨跌103618，周环比112.57%；持仓量173408手，日涨跌0，日环比0.00%，周涨跌-12170，周环比-6.56% [5] - 工业硅加权指数合约收盘价8323元/吨，日涨跌0，日环比0.00%，周涨跌-17，周环比-0.21%；成交量311645手，日涨跌0，日环比0.00%，周涨跌179112，周环比135.15%；持仓量433920手，日涨跌0，日环比0.00%，周涨跌53732，周环比14.13% [5] - SI2512 - SI2601为 - 20元/吨，日涨跌60，日环比-75.00%，周涨跌20，周环比-50.00%；SI2601 - SI2605为610元/吨，日涨跌0，日环比0.00%，周涨跌-30，周环比-4.69% [5] - 工业硅仓单数量24425手，日涨跌514，日环比2.15%，周涨跌1912，周环比8.49% [5] 多晶硅 - 市场消息称部分企业计划于4月下旬减产，预计影响约1万吨产量，若兑现可能缓解供应压力 [4] - 当前价格已跌破平均生产成本，正逐步向头部企业现金成本靠拢，下方空间可能收窄 [4] - 市场核心矛盾是供过于求，4月产量预计稳中有增，而下游硅片、电池片、组件排产全面下滑，需求弱于供应 [4] - 多晶硅库存继续累库至37.60万吨，同比大幅增加41.89%，高库存对价格压制明显 [4] - 多晶硅主力合约收盘价32125元/吨，日涨跌435，日环比1.37%，周涨跌 - 3120，周环比-8.85%；成交量29421手，日涨跌4204，日环比16.67%，周涨跌14109，周环比92.14%；持仓量34814手，日涨跌 - 2834，日环比-7.53%，周涨跌 - 374，周环比-1.06% [6] - 多晶硅加权指数收盘价33518元/吨，日涨跌614，日环比1.87%，周涨跌 - 2501，周环比-6.94%；成交量40647手，日涨跌7150，日环比21.35%，周涨跌21979，周环比117.74%；持仓量61080手，日涨跌 - 1860，日环比-2.96%，周涨跌8453，周环比16.06% [6] - PS2512 - PS2601为160元/吨，日涨跌345，日环比-186.49%，周涨跌 - 450，周环比-73.77%；PS2601 - PS2605为5415元/吨，日涨跌 - 330，日环比-5.74%，周涨跌3230，周环比147.83%；PS2605 - PS2606为 - 3145元/吨，日涨跌 - 295，日环比10.35%，周涨跌 - 810，周环比34.69% [6] - 多晶硅期货仓单数量11970手，日涨跌80，日环比0.7%，周涨跌390，周环比3.37% [6] 光伏产业链基本面 - 产量 - 展示了工业硅四川、云南、新疆周度产量数据 [9][11] - 展示了中国多晶硅周度产量、海外多晶硅月产量数据 [13] - 展示了中国多晶硅净出口量数据 [15] - 展示了中国硅片周度产量季节性、月度开工率季节性、单晶硅片和多晶硅片月度净出口量数据 [17][18] - 展示了我国电池片月度产量季节性、中国光伏电池月度开工率季节性、Topcon、BC、HJT电池片月度开工率季节性、光伏电池片月度出口数据 [20][22][23] - 展示了我国光伏组件月度产量季节性、光伏新增装机量季节性、光伏组件月度净出口量季节性数据 [25][26][27] 光伏产业链基本面 - 库存 - 展示了工业硅周度社会库存季节性、仓单数量季节性数据 [28] - 展示了中国多晶硅周度总库存、库存 - 仓单数据 [29] - 展示了我国硅片周度库存季节性、中国光伏电池外销厂周度库存总量季节性数据 [30][31] - 展示了中国光伏组件周度成品库存数据 [33] 光伏产业链基本面 - 利润 - 展示了工业硅利润、多晶硅周度利润、中国硅片利润走势图、中国单晶N型电池片工艺利润季节性数据 [34][35][37]