行业投资评级 - 强于大市 报告对汽车行业给予“强于大市”的投资评级 [2] 报告核心观点 - 汽车出口高景气延续 报告核心观点为汽车出口保持高景气度，智能化与全球化是主要驱动力 [1][2] - 板块表现强劲 本周汽车板块整体上涨4.75%，跑赢沪深300指数0.34个百分点 [2][5] - 出口数据亮眼 3月国内汽车出口87.5万辆，同比增长72.6%，环比增长30.2%，其中新能源汽车出口37.1万辆，同比大增134.8% [2][12] - 国内零售环比改善 3月全国乘用车市场零售164.8万辆，环比增长59.4%，新能源车渗透率达51.5% [2][28] - 投资聚焦智能化与全球化 投资建议关注具备高阶自动驾驶全栈自研能力的整车企业，以及受益于海外产能落地的零部件公司 [2][29] 市场回顾 - 板块行情 本周申万汽车板块报收7,722.5点，上涨4.75%，在31个申万一级行业中排名第12位，同期沪深300指数上涨4.41% [2][5] - 子板块表现 子板块中，汽车零部件板块表现最佳，上涨5.87%，其次是摩托车及其他（+4.06%）、汽车服务（+3.13%）、商用车（+3.12%）、乘用车（+2.48%）[2][5] - 个股涨跌 本周涨幅前五的个股为长源东谷（+33.11%）、新朋股份（+28.79%）、金钟股份（+25.01%）、飞龙股份（+24.18%）、华懋科技（+22.19%）[9] - 出口数据详情 3月乘用车出口74.8万辆，同比增长82.4%，环比增长27.8%；商用车出口12.7万辆，同比增长32.3%，环比增长46% [2][12] 行业跟踪 - 公司公告 多家公司发布公告：天成自控获得国内头部车企乘用车座椅总成项目定点，生命周期4年配套10万辆 [2][24]；涛涛车业预计2026年Q1归母净利润同比增长79.79%-126.19% [2][25]；海伦哲预计2026年Q1归母净利润同比增长43.16%-64.11% [2][26] - 2025年财报摘要 部分汽车零部件公司披露2025年年度报告，营收与净利润表现分化，例如松原安全营收26.78亿元同比增长35.9%，归母净利润3.66亿元同比增长40.7%；长安汽车营收1,640.00亿元同比增长2.7%，但归母净利润40.75亿元同比下降44.3% [22] - 政策要闻 上海印发2026年扩消费行动方案，持续开展汽车以旧换新，落实新能源购置税减免 [2][27]；青岛发布汽车行业稳增长方案，目标2026年整车产量100万辆，新能源汽车产量45万辆，推动57个过亿元汽车项目建设 [2][27] - 行业动态 3月新能源乘用车零售84.8万辆，环比增长82.6%，但26年Q1累计零售190.8万辆，同比下降21.1% [2][28]；中东战事影响日本汽车产业，导致原材料供应紧张及价格上涨 [28]；上汽通用五菱与华为合作的华境S旗舰六座SUV开启盲订，全系标配华为乾崑智驾及鸿蒙座舱 [2][29] 投资建议 - 整车领域 建议关注在2026年可能率先实现高阶自动驾驶规模化商用、具备全栈自研能力的头部车企，包括小鹏汽车、小米集团、理想汽车-W、比亚迪 [2][29] - 零部件领域 建议关注受益于海外本地化产能密集落地、催化全球化业务增长的零部件公司，例如保隆科技 [2][29]