报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 本周钢材市场震荡偏弱 宏观层面中东地缘局势紧张与缓和反复 宏观情绪对黑色系的驱动有所减弱 产业层面市场逻辑重回基本面 呈现“供增需缓”特征 螺纹钢产量持续恢复 需求受节后资金等因素影响 复苏力度平淡 成本支撑松动 导致钢价承压运行 [2] - 钢材市场仍处于“上有需求顶、下有成本底”的博弈之中 产业面的弱现实是明确的压力源 但成本支撑下宏观局势的反复与产业内部矛盾尚未激化 也约限着价格深跌的空间 市场在震荡中 情绪反弹助推下价格存在小幅趋强的可能 但上行空间受制于疲弱的需求现实 [2] 根据相关目录分别进行总结 市场回顾与展望 - 本周钢材市场震荡偏弱 宏观层面中东地缘局势紧张与缓和反复 宏观情绪对黑色系的驱动有所减弱 产业层面市场逻辑重回基本面 呈现“供增需缓”特征 螺纹钢产量持续恢复 需求受节后资金等因素影响 复苏力度平淡 成本支撑松动 导致钢价承压运行 [2] - 钢材市场仍处于“上有需求顶、下有成本底”的博弈之中 产业面的弱现实是明确的压力源 但成本支撑下宏观局势的反复与产业内部矛盾尚未激化 也约限着价格深跌的空间 市场在震荡中 情绪反弹助推下价格存在小幅趋强的可能 但上行空间受制于疲弱的需求现实 [2] 基本面数据周度变化 - 钢厂日均铁水产量239.38万吨 较上一期增加1.99万吨 周度环比变化率0.84% [4] - 螺纹钢厂库存207.54万吨 较上一期减少1.11万吨 周度环比变化率 -0.53% [4] - 螺纹社会库存619.66万吨 较上一期减少12.44万吨 周度环比变化率 -1.97% [4] - 热卷钢厂库存79.43万吨 较上一期减少0.91万吨 周度环比变化率 -1.13% [4] - 热卷社会库存348.68万吨 较上一期减少10.2万吨 周度环比变化率 -2.84% [4] 期货市场回顾 - 包含螺纹&热卷主力合约5日分时图、螺纹05 - 10价差、热卷05 - 10价差、盘面卷螺差、投机度（成交量/持仓量）等图表 [6][7][8] 现货市场回顾 - 包含螺纹钢华东价（上海）、热轧4.75现货价（上海）、螺纹钢基差、热卷基差等图表 [13][14] 基本面数据 - 包含247家钢厂日均铁水产量、螺纹钢高炉利润、螺纹钢供需趋势图、热卷供需趋势图、螺纹钢钢厂库存季节性分析、螺纹钢社会库存季节性分析、热卷钢厂库存季节性分析、热卷社会库存季节性分析等图表 [16][20][22]