报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 近期炉料端震荡走弱带动钢材价格走弱，但炉料端估值回落，钢厂盈利率回升支撑炉料及钢材价格，需关注下方支撑 [3] - 目前钢厂利润尚可，铁水有增产空间，价格下跌后钢厂补库刚需增强，铁矿石价格下方空间有限 [21] - 煤焦供应宽松，蒙煤通关高位、国产煤供应充足，口岸库存偏高有压力；铁水复产提振需求，焦炭提涨落地，估值回落，能源溢价消解 [32] - 铁合金高位回落后成本支撑显现，锰矿和焦煤价格下跌削弱驱动，硅锰减产持续、产量低位，硅铁受镁锭需求支撑、库存小幅累积、钢厂需求稳定，价格接近成本线，下方空间有限，偏震荡 [47] - 纯碱日产高位，上游供应压力持续，刚需持稳偏弱，光伏冷修和堵窑增加，供应端或有预期外扰动；盘面上涨时期现等中游有补库空间，但需求弹性有限，价格空间一般；价格向下需库存进一步积累；中长期供应高位预期不变，等待产业矛盾积累 [62] - 玻璃交易回归现实走向交割，现货疲弱；浮法玻璃冷修预期持续，日融下滑，中游库存偏高是风险点，供应回归预期和中游高库存限制玻璃价格高度，需求有待验证，交割逻辑下价格疲弱 [85] 各行业相关内容总结 钢材 - 螺纹、热卷盘面价格：2026 年 4 月 13 日，螺纹钢 01、05、10 合约收盘价分别为 3119 元/吨、3074 元/吨、3100 元/吨；热卷 01、05、10 合约收盘价分别为 3293 元/吨、3263 元/吨、3278 元/吨 [4] - 螺纹、热卷月差：2026 年 4 月 13 日，螺纹 01 - 05 月差 45，05 - 10 月差 -25，10 - 01 月差 -20；热卷 01 - 05 月差 28，05 - 10 月差 -13，10 - 01 月差 -15 [4] - 螺纹、热卷现货价格：2026 年 4 月 13 日，螺纹钢中国汇总价格 3326 元/吨，上海 3210 元/吨，北京 3140 元/吨，杭州 3230 元/吨，天津 3170 元/吨；热卷上海汇总价格 3280 元/吨，乐从 3320 元/吨，沈阳 3240 元/吨 [9][11] - 螺纹、热卷基差：部分基差数据在 2026 年 4 月 10 日有记录，如 01 螺纹基差（上海）91 元/吨，05 螺纹基差（上海）136 元/吨等 [9][11] - 卷螺差：2026 年 4 月 13 日，01 卷螺差 169，05 卷螺差 186，10 卷螺差 174；卷螺现货价差部分数据在 4 月 10 日有记录，如上海 70 元/吨，北京 170 元/吨，沈阳 -20 元/吨 [15] - 螺纹铁矿、焦炭比值：2026 年 4 月 13 日，01 螺纹/01 铁矿为 4，05 螺纹/05 铁矿为 4，10 螺纹/09 铁矿为 4；01 螺纹/01 焦炭为 2，05 螺纹/05 焦炭为 2，10 螺纹/09 焦炭为 2 [18] 铁矿石 - 价格数据：2026 年 4 月 13 日，01 合约收盘价 745.5，05 合约收盘价 785，09 合约收盘价 763.5；01 基差 19，05 基差 -19，09 基差 2.5；日照 PB 粉 759，日照卡粉 935，日照超特 646 [21] - 基本面数据：2026 年 4 月 10 日，日均铁水产量 239.38 万吨，45 港疏港量 314.62 万吨，五大钢材表需 896 万吨，全球发运量 3101.8 万吨，澳巴发运量 2369.4 万吨，45 港到港量 2033.7 万吨，45 港库存 16980.45 万吨，247 家钢厂库存 8894.84 万吨，247 钢厂可用天数 30.13 天 [27] 煤焦 - 盘面价格：2026 年 4 月 13 日，焦煤 09 - 01 为 -211，05 - 09 为 -147，01 - 05 为 358；焦炭 09 - 01 为 -96，05 - 09 为 -101，01 - 05 为 197；盘面焦化利润 -23，主力矿焦比 0.460，主力螺焦比 1.890，主力炭煤比 1.486 [33][35] - 现货价格：2026 年 4 月 13 日，安泽低硫主焦煤出厂价 1510 元/吨，蒙 5 原煤 288 口岸自提价 1040 元/吨等；晋中准一级湿焦出厂价 1330 元/吨，吕梁准一级干焦出厂价 1530 元/吨等 [35] - 利润情况：2026 年 4 月 13 日，即期焦化利润 -69 元/吨，蒙煤进口利润（长协）301 元/吨等 [35] 铁合金 - 硅铁数据：2026 年 4 月 13 日，硅铁基差（宁夏）74，硅铁 01 - 05 为 142，05 - 09 为 -80，09 - 01 为 -62；硅铁现货宁夏、内蒙、青海、陕西、甘肃均为 5500 元/吨；兰炭小料 725 元/吨，秦皇岛动力煤 761 元/吨，榆林动力煤 630 元/吨，硅铁仓单 10147 [48] - 硅锰数据：2026 年 4 月 13 日，硅锰基差（内蒙古）232，硅锰 01 - 05 为 88，05 - 09 为 -60，09 - 01 为 -28；双硅价差 -446；硅锰现货宁夏 5930 元/吨，内蒙 6020 元/吨等；天津澳矿 44，天津南非矿 41.5，天津加蓬矿 45.5 等，内蒙化工焦 1190 元/吨，硅锰仓单 55683 [49][51] 纯碱 - 盘面价格/月差：2026 年 4 月 13 日，纯碱 05 合约 1143，09 合约 1211，01 合约 1272；月差（5 - 9） -68，月差（9 - 1） -61，月差（1 - 5）129；沙河重碱基差 0，青海重碱基差 -186 [63] - 现货价格/价差：2026 年 4 月 13 日，华北重碱市场价 1280 元/吨，轻碱 1250 元/吨；华南重碱和轻碱均为 1350 元/吨等 [63] 玻璃 - 盘面价格/月差：2026 年 4 月 13 日，玻璃 05 合约 963，09 合约 1072，01 合约 1147；月差（5 - 9） -109，月差（9 - 1） -75，月差（1 - 5）184；01 合约基差（沙河） -152，01 合约基差（湖北） -45 等 [86] - 日度产销情况：2026 年 4 月 10 日，沙河产销 93，湖北产销 94，华东产销 96，华南产销 99 [87]