报告投资评级 - 行业投资评级：同步大市-A（维持）[1] 报告核心观点 - 生猪养殖行业亏损加剧，价格跌至历史低位，行业面临产能去化压力，但去化过程可能带来基本面与估值的修复机会 [6][7][8] - 饲料行业竞争加剧，整合趋势明显，市场份额向具备综合优势的头部企业集中 [7] - 宠物食品行业仍具成长性，竞争重点从营销转向研发与供应链 [9] - 家禽养殖龙头凭借全产业链优势和成本管控，在周期底部展现出经营韧性 [8] 根据目录总结 农业板块本周行情回顾 - 报告期内（4月6日-4月12日），沪深300指数上涨4.41%，农林牧渔板块上涨1.40%，在行业中排名第23位 [6][17] - 子行业中，果蔬加工、其他种植业、肉鸡养殖、动物保健、种子表现位居前五 [6][17] - 涨幅前十公司包括安德利（13.23%）、路德环境（12.99%）等，跌幅前十包括田野股份（-13.02%）、京基智农（-10.96%）等 [17] 行业数据：生猪养殖 - 猪价延续跌势：截至4月10日，四川、广东、河南外三元生猪均价分别为8.6、9.46、8.93元/公斤，环比分别下跌6.01%、5.02%、3.25% [7][26] - 猪肉价格下跌：平均猪肉价格为14.62元/公斤，环比下跌5.31% [7][26] - 养殖亏损扩大：自繁自养利润为-423.60元/头，环比下滑约42.08元/头；外购仔猪养殖利润为-269.91元/头，环比下滑约42.53元/头 [7][26] - 产能去化窗口：行业在上半年或承压，若价格持续低迷可能加速市场化去产能，叠加政策引导，可能出现2021年以来第三次幅度较明显的产能去化 [8] 行业数据：家禽养殖 - 白羽鸡价下跌：截至4月10日，白羽肉鸡周度价格为7.18元/公斤，环比下跌1.37% [42] - 养殖利润亏损：毛鸡养殖利润为-0.47元/羽，环比下滑约0.60元/羽 [42] - 鸡蛋价格上涨：鸡蛋价格为7.8元/公斤，环比上涨1.30% [42] 行业数据：饲料加工 - 饲料价格基本持平：截至4月2日，育肥猪配合饲料均价为3.41元/公斤，环比持平；截至4月10日，肉鸡配合料均价为3.55元/公斤，环比持平；蛋鸡配合料均价为2.86元/公斤，环比下跌1.38% [48] 行业数据：水产养殖 - 海水产品价格分化：截至4月10日，海参价格为80元/千克，环比下跌11.11%；对虾价格为260元/千克，环比持平 [54] - 淡水产品价格微跌：截至4月3日，草鱼、鲫鱼、鲤鱼、鲢鱼价格分别为17.07、21.35、14.21、14.72元/公斤，环比变动在-0.34%至0.14%之间 [54] 行业数据：种植与粮油加工 - 主粮价格涨跌不一：截至4月10日，玉米、大豆、小麦、豆粕现货价分别为2432.35、4277.37、2587.67、3082.00元/吨，环比变动分别为-0.43%、持平、+0.13%、-4.57% [64] - 食用油价格下跌：豆油、菜油价格分别为8829.47、10023.75元/吨，环比分别下跌2.52%、3.63% [64] - 菌类与糖价下跌：金针菇、杏鲍菇价格分别为6.50、6.00元/公斤，环比分别下跌7.14%、9.09%；白糖经销价为5326.67元/吨，环比下跌0.93% [65] 宠物行业动态 - 标准发布：顽皮品牌联合SGS发布了中国首个宠物食品国际化质量标准，涵盖171项检测项 [84] - 品牌退出：通用磨坊旗下蓝挚品牌将于2026年5月底前退出中国市场 [84] - 产能扩张：乖宝宠物以4490万元竞得约156亩工业用地，拟投资5亿元建设年产30万吨高端宠物主粮项目 [87] 农业上市公司公告 - 圣农发展业绩预增：2026年第一季度归母净利润预计为2.5亿–2.9亿元，同比增长69.43%–96.54%，创历史同期最佳 [87] - 新希望不修正转股价：公司决定不向下修正“希望转2”的转股价格 [87][88] - 巨星农牧股东质押：控股股东巨星集团质押1200万股，累计质押股份占其持股总数的59.56% [89] - 其他公告：依依股份完成股份回购；润农节水下修2025年业绩；天元宠物重组审核被中止 [89] 投资建议与关注标的 - 饲料行业：看好海大集团，因其市场份额持续提升、海外业务增长潜力大且估值处于历史底部 [7] - 生猪养殖：建议关注温氏股份、神农集团、巨星农牧，行业产能去化可能带来修复机会 [8] - 家禽养殖：建议关注圣农发展，其成本管控优势突出，渠道结构优化，估值处于底部 [8] - 宠物食品：建议关注乖宝宠物（自有品牌领先、持续加大研发）和中宠股份（全球产业链布局领先） [9] - 首选股票列表包括：海大集团（买入-A）、圣农发展（买入-B）、温氏股份（买入-B）、乖宝宠物（增持-A）、中宠股份（增持-A）、神农集团（增持-B）、巨星农牧（增持-B） [5]