行业投资评级 - 强于大市 [2] 报告核心观点 - 汽车行业出口维持高景气度，3月新能源汽车出口同比大幅增长134.8% [2][12] - 国内乘用车市场3月零售环比显著改善，新能源渗透率持续提升至51.5% [2][28] - 2026年高阶自动驾驶有望迈向规模化商用，具备全栈自研能力的头部车企将受益于智能化带来的产品溢价与估值提升 [2][29] 市场回顾 - 行情表现：本周（2026年4月6日至12日）申万汽车板块上涨4.75%，报收7,722.5点，跑赢同期上涨4.41%的沪深300指数0.34个百分点，板块排名第12/31 [2][5] - 子板块表现：汽车零部件板块表现最佳，上涨5.87%，摩托车及其他、汽车服务、商用车、乘用车板块分别上涨4.06%、3.13%、3.12%、2.48% [2][5] - 个股表现：涨幅前五的个股为长源东谷（+33.11%）、新朋股份（+28.79%）、金钟股份（+25.01%）、飞龙股份（+24.18%）、华懋科技（+22.19%） [9] - 出口数据：3月国内汽车出口87.5万辆，同比增长72.6%，环比增长30.2% [2][12] - 乘用车出口74.8万辆，同比增长82.4%，环比增长27.8% [2][12] - 商用车出口12.7万辆，同比增长32.3%，环比增长46% [2][12] - 新能源汽车出口37.1万辆，同比增长134.8%，环比增长31.6% [2][12] 行业跟踪 - 公司公告： - 天成自控：获得国内某头部车企乘用车座椅总成项目定点，预计2026年10月量产，项目生命周期4年，配套总量10万辆 [2][24] - 涛涛车业：预计2026年第一季度归母净利润为1.55亿至1.95亿元，同比增长79.79%至126.19% [2][25] - 海伦哲：预计2026年第一季度归母净利润为0.41亿至0.47亿元，同比增长43.16%至64.11%，主要因主业增长及并表湖北及安盾贡献约950万元净利润 [2][26] - 2025年财报数据：部分汽车零部件公司披露2025年年度报告，营收与净利润表现分化 [22] - 松原安全：营收26.78亿元，同比增长35.9%；归母净利润3.66亿元，同比增长40.7% [22] - 菱电电控：归母净利润1.36亿元，同比增长750.6% [22] - 迪生力：归母净利润0.48亿元，同比增长133.5% [22] - 长安汽车：营收1,640.00亿元，同比增长2.7%；归母净利润40.75亿元，同比下降44.3% [22] - 行业要闻： - 政策动态： - 上海：印发2026年扩消费行动方案，将持续开展汽车以旧换新，落实新能源汽车购置税减免政策 [2][27] - 青岛：九部门联合发布汽车行业稳增长方案，目标2026年整车产量100万辆，其中新能源汽车45万辆，将推动57个过亿元汽车产业项目建设 [2][27] - 市场数据：3月全国乘用车市场零售164.8万辆，同比下降15%，环比增长59.4%；2026年第一季度累计零售422.6万辆，同比下降17.4% [2][28] - 3月新能源乘用车零售84.8万辆，同比下降14.4%，环比增长82.6%；第一季度累计零售190.8万辆，同比下降21.1% [2][28] - 3月新能源车国内零售渗透率达51.5%，同比提升0.3个百分点，环比提升7个百分点 [2][28] - 新产品发布：上汽通用五菱与华为合作推出的旗舰六座SUV华境S开启盲订，全系标配华为乾崑智驾系统及鸿蒙座舱 [2][29] - 国际影响：中东战事对日本汽车产业造成冲击，导致石脑油等原材料进口受阻，3月进口量环比下降约30%，零部件生产承压及价格上涨 [28] 投资建议 - 整车领域：建议关注在智能化领域具备大模型、算法、芯片及数据闭环等全栈自研能力的头部车企，包括小鹏汽车、小米集团、理想汽车-W、比亚迪 [2][29] - 零部件领域：海外本地化产能密集落地将催化全球化业务增长，建议关注保隆科技 [2][29]