报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 本周巴西大豆收获进度达82.1%，南部偏干提速、北部降雨拖尾，马托格罗索州产量预测调高，巴西丰产预期维持，全球供应充裕；阿根廷强降雨使收获延迟但改善晚播大豆状况；美国抢播窗口打开，气温偏高但降水西少东不均，西部干旱、南部与中西部偏东有过湿风险 [1][21][41] 各地区情况总结 巴西 - 上周收获进度82.1%，中西部及南部转干利于收获，北部及东北部晚播田因降雨收获略滞后 [1][21] - 马托格罗索州2025/26年度大豆产量预测调高106万吨至5156万吨，单产预计达每公顷66.03袋，种植面积调整为1301.3万公顷 [1][21] - Conab维持巴西2025/26年度产量约1.8亿吨的丰产预期，南部干燥加快上市节奏，北部降雨不影响丰产大局 [1][21] 阿根廷 - 上周强降雨影响农业区，大豆收获延迟，但改善晚播大豆作物状况 [2][41] - 截至4月8日当周，收获进度2.4%，低于去年同期 [2][41] - 近80%晚播大豆进入籽粒灌浆阶段，86%大豆作物评级正常至良好，88%种植区水分条件适宜到最佳 [2][41] - 北部核心区平均单产每公顷3.46吨，南部核心区每公顷4.04吨，拉潘帕北部 - 布宜诺斯艾利斯西部地区平均单产约每公顷3.96吨 [2][41] 美国 - 抢播窗口打开，全国气温普遍偏高，但降水西少东不均 [2][61] - 中西部核心区气温高于常年利于整地播种，但降水偏少，表层失墒快 [2][62] - 三角洲地区局部雷暴带来短时强降水，但分布不均，间歇性高温易加剧蒸发 [2][62] - 内布拉斯加、堪萨斯一带极端干旱区基本无有效降水，影响冬小麦并为大豆早期水分前景埋下隐患 [2][62] 国际大豆年度关注重点 |时间|关注点| | --- | --- | |1月|美豆出口量、南美地区产量、全球大豆期末库存、中国进口 [109]| |2月|美国出口量、中国进口量、中国库存、种植意向预测 [109]| |3月|巴西出口量、南美产量、美国播种面积 [109]| |4月|南美产量、美国播种面积、巴西出口量 [109]| |5月|美国播种面积、中国播种面积、巴西出口量 [109]| |6月|美国单产水平、巴西出口量 [109]| |7 - 9月|美国单产水平 [109]| |10月|美国单产水平、产量、南美种植面积 [109]| |11月|美国产量、南美种植面积 [109]| |12月|美国产量、南美种植面积、美国出口量 [109]| 大豆生长周期及天气要求 |生长周期|种植期（播种 - 发芽出苗）|开花期|生长期（结荚、鼓粒灌浆）|收获期| | --- | --- | --- | --- | --- | |天气需求|播种初期5厘米土层日平均温度10 - 12°C，种子发芽后幼苗生长适宜温度15 - 25°C，水分维持60% - 70% [116]|开花期适温20 - 28°C，要求土壤含水量70% - 80% [116]|适宜生长温度21 - 23°C，土壤田间持水量保持在70%左右 [116]|温度15 - 25°C，空气相对湿度50% - 60%，土壤湿度保持在田间持水量的40% - 50% [116]| |灾害风险|洪水、极度干旱 [116]|洪水（连续阴雨）、干旱 [116]|热浪、干旱、虫害 [116]|连续降雨，暴风雨 [116]|