报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 近期棉花市场表现偏强，国际美棉走势震荡偏强，国内基本面有支撑短期震荡偏强；未来棉花大趋势维持震荡略偏强，但抛储预期下短期上涨有压力 [8][26][40] 各目录总结 国内外市场分析 国际市场分析 - 美棉市场签约改善，走势预计震荡偏强；截至4月7日美棉主产区干旱指数下行上周降水增加，4 - 6月西部产区干旱或加剧、德州中东部有望缓解、东部维持；截至4月5日美棉种植进度5%，同比和近五年同期均快1个百分点；截至4月2日当周，2025/26美陆地棉周度签约7.25万吨周降14%、装运7.77万吨周降4%；CFTC数据显示截至4月2日相关卖方未点价合约有减持情况；印度截至4月8日当周主产区降水增多；4月全球棉花总产量2653万吨环比调增19万吨、总消费调增12万吨、期末库存调增14万吨 [8] - 给出美棉不同年度种植面积、收获面积、产量、库存、消费、出口等数据及变化情况，还展示了多个国家不同年度棉花产量、消费、进口、出口、期末库存及库存消费比等数据 [11][12] 国内市场分析 - 国内基本面有支撑，短期预计震荡偏强；供应端，截至4月8日累计公检棉花7619661吨同比增加12.31%，截至3月27日商业总库存489.38万吨环比减少14.61万吨，截至4月6日全疆棉花播种进度约25.4%；需求端，截至3月26日全国皮棉累计销售量为586.3万吨同比增加174.6万吨，本周新单放缓市场清淡，截至4月9日主要地区纱企纱线库存32.1天较上周增加0.94%，粗支纱库存压力较大 [26][27] 期权交易策略 - 期权建议观望 [39] 期货交易策略 - 交易逻辑为近期棉花大幅增仓上涨，因中国棉花协会调减新年度种植面积、国内商业库存去化、美棉价格大涨；未来大趋势震荡略偏强，但抛储预期下短期上涨有压力，短期关注前高能否突破；单边建议预计美棉区间震荡，郑棉逢低建多；套利建议观望 [40] 周度数据追踪 - 展示内外棉价差、9月 - 1月价差走势、棉花不同类型库存情况、期现基差等数据图表 [43][44][46][49]