报告行业投资评级 - 投资评级为“看好”，并维持该评级 [7] 报告核心观点 - 本周非银金融板块整体表现较强 [2][4] - 券商方面：市场交投仍处高位，季报期业绩披露在即，建议重点关注板块绩优个股 [2][4] - 保险方面：短期市场贝塔扰动板块估值，但年报印证了存款搬家、增配权益和新单成本改善逻辑，中长期ROE改善确定性提升，估值有望加速修复，在健康慢牛下建议积极增配保险 [2][4] - 从盈利和分红稳定性维度，持续推荐江苏金租、中国平安、中国财险 [4] - 综合业绩弹性及估值分位，推荐新华保险、中国人寿、香港交易所、中信证券、东方财富、同花顺、九方智投控股 [4] 指数与板块表现 - 截至4月10日当周，沪深300指数上涨4.4%，中小板指上涨7.2%，创业板指上涨9.5% [15] - 非银板块整体回暖，其中证券板块上涨5.0%，保险板块上涨2.7%，多元金融板块上涨3.5% [15] - 本周非银金融指数上涨4.3%，相对沪深300的超额收益为-0.1%，行业排名靠前（14/31） [5] - 年初至今非银金融指数下跌11.8%，相对沪深300的超额收益为-12.0%，行业排名靠后（30/31） [5] 市场核心数据跟踪 - 市场热度回升：本周两市日均成交额21,397.95亿元，环比增长12.80% [5][33] - 日均换手率2.11%，环比下降2.15个基点 [5][33] - 杠杆资金规模回升：两融余额2.61万亿元，环比增长0.39% [5][39] - 股指上涨：万得全A指数本周上涨5.15% [5] - 债指上涨：中债总全价指数上涨0.166% [5] - 长端利率回落：10年期国债收益率下降0.71个基点至1.8128% [5] 保险行业数据跟踪 - 保费收入：2026年2月累计实现原保险保费收入16,422亿元，同比增长8.36% [19] - 产险业务收入3,314亿元，同比增长3.45% [19] - 人身险收入13,108亿元，同比增长9.68% [19] - 资金运用：截至2025年12月末，行业资金运用规模38.48万亿元 [20] - 资产配置结构：银行存款占比7.89%（较2024年末-0.85个百分点），债券占比48.60%（+0.71个百分点），股票和基金占比14.82%（+2.47个百分点），其他类资产占比28.69%（-2.33个百分点） [20] - 总资产规模：2026年2月保险公司总资产42.52万亿元，环比增长1.10% [23] - 债券市场：截至4月10日，5年期企业债收益率下跌5.04个基点，信用利差收窄5.80个基点 [24][25] 券商行业数据跟踪 - 经纪业务：本周日均成交额21,397.95亿元，高于2025年周度日均中枢（17,225.05亿元） [33] - 投资业务：权益市场回暖，截至4月10日当周，沪深300指数上涨4.41%，创业板指数上涨9.50% [37] - 信用业务：两融余额2.61万亿元，高于2025年日均余额（2.08万亿元） [39] - 投行业务：2026年3月股权融资规模736.93亿元，环比增长79.6%，其中IPO融资107.50亿元；债券融资规模8.40万亿元，环比增长64.9% [44] - 资管业务：2026年3月券商集合资管新发行份额102.22亿份，环比增长117.3%，高于2025年月均规模（52.28亿份） [46] - 衍生品业务：2026年3月期货市场成交金额90.04万亿元，环比增长83.61%；场内期权成交5,461万张，环比增长89.6% [51] 重点行业新闻 - 上交所就修订《上海证券交易所交易规则》公开征求意见，主要修订包括扩展盘后固定价格交易范围、调整基金收盘交易方式等 [54] - 证监会发布《关于深化创业板改革更好服务新质生产力发展的意见》，内容涉及试点地方政府推送上市企业信息、引入做市商制度、优化再融资规则等 [55] 重点公司公告 - 中信证券：发布2026年第一季度业绩快报，营收231.55亿元（同比+40.91%），归母净利润102.16亿元（同比+54.60%），ROE为3.46%（同比+1.07个百分点） [59] - 西部证券：截至2026年3月31日，累计新增借款163.10亿元，占上年末净资产比例为50.93% [56] - 中金公司：发布关于筹划换股吸收合并东兴证券、信达证券的重大资产重组进展公告 [60]