报告行业投资评级 - 行业评级：看好（维持） [5] 报告核心观点 - 市场风险偏好回升，传媒板块表现强劲，申万传媒指数上周（4月6日至4月10日）涨幅+7.02%，跑赢上证指数（+2.73%）和恒生科技指数（+3.87%）[5] - 游戏板块在四月业绩期是具备业绩支撑的价值反弹优选，巨人网络发布的2026年第一季度业绩预告超预期，有望催化板块股价表现[5] - 国产AI产业商业化持续推进，阿里巴巴等公司在垂类模型和应用场景持续发力[5] 人工智能与模型进展 - 谷歌于4月6日推出完全免费、支持离线运行的语音输入应用Google AI Edge Eloquent，搭载Gemma4系列自动语音识别模型[2] - 阿里巴巴的Qwen3.6-Plus模型在OpenRouter周调用量排行榜上以3.11T Token的调用量位居第一，其编程能力在国内处于领先地位[2] - DeepSeek上线灰度测试，提供快速模式、专家模式和视觉模式，其V4版本计划于4月下旬发布并首次实现与国产芯片深度适配[3] - 视频生成大模型HappyHorse在Artificial Analysis榜单上以1236的ELO评分位居第一，超过字节跳动和昆仑万维的模型，并于4月10日获阿里官宣认领[3] - Anthropic与谷歌、博通合作打造规模达3.5GW的下一代TPU算力集群，预计2027年起上线，并推出“小模型执行，大模型顾问”的Advisor策略，在提升性能的同时显著降低成本[5] 游戏板块动态与公司业绩 - 完美世界的二次元开放世界大作《异环》预约量已突破3000万，计划于4月23日国内上线，4月29日海外上线，支持PC、移动、主机三端[3] - 巨人网络2025年实现营收50.47亿元，同比增长72.69%，归母净利润16.69亿元，同比增长17.14%[3] - 巨人网络预计2026年第一季度归母净利润为10-12亿元，同比增长187.47%至244.96%，业绩增长主要由自研手游《超自然行动组》驱动，该游戏DAU已突破1000万[3][4][6] - 恺英网络参股企业研发的AI陪伴游戏《EVE》于4月10日公测，其自研新作《三国：天下归心》将于4月16日公测，全渠道预约人数已破300万[6] - 根据Sensor Tower数据，2026年3月共有38家中国厂商入围全球手游发行商收入榜TOP100，累计收入21.1亿美元，占TOP100总收入的39.2%[6] - 点点互动旗舰产品《Whiteout Survival》全球收入再创新高，环比增长11%，稳居全球手游发行商收入榜第二[6] - 三七互娱新游《Last Asylum: Plague》海外市场月收入增长28%，稳居收入榜第7名[6] 重点提示与市场表现 - 报告重点提示完美世界（《异环》上线催化）、巨人网络（26Q1业绩超预期）、世纪华通、恺英网络、三七互娱、昆仑万维，以及恒生科技低位龙头腾讯控股、阿里巴巴-W、哔哩哔哩、快手、汇量科技、MiniMax、智谱等[6] - 上周（4月6日至4月10日）重点提示的游戏公司股价表现：完美世界+4.37%、巨人网络+4.10%、恺英网络+9.79%、三七互娱+5.11%[5] - 报告附有相关个股一览表，涵盖传媒互联网行业多个细分概念（如GEO、字节、漫剧、阿里、DeepSeek、AI应用、游戏）的公司市值及涨跌幅数据[7]