报告行业投资评级 - 社会服务行业评级为“强于大市” [2] 报告核心观点 - 清明假期出行市场维持高景气度运行，文旅消费需求持续释放，看好全年服务消费需求 [2][5] - 清明假期数据表现良好，部分印证了灵活假期安排下出行消费需求可得以释放，期待“五一”假期景气度延续 [6] 市场回顾与行业表现 - 前两交易周（2026年3月30日至2026年4月10日），社会服务板块上涨0.54%，在申万一级31个行业中排名第20位，跑输沪深300指数2.43个百分点 [2][13] - 同期，上证综指累计上涨1.85%，沪深300指数累计上涨2.98%，创业板指累计上涨4.64% [13] - 社会服务子板块中，专业服务（+2.68%）和教育（+0.67%）上涨，酒店餐饮（-1.32%）、旅游及景区（-1.92%）、旅游零售（-3.64%）下跌 [17] - 社会服务行业个股涨跌幅中位数为+0.25%，75家公司中有41家上涨，*ST云网涨幅最大（+11.66%），ST明诚跌幅最大（-12.86%） [20] - 截至2026年4月10日，社会服务行业PE（TTM）调整后为34.15倍，处于历史分位28.10%；沪深300 PE（TTM）调整后为13.49倍，处于历史分位65.78% [21] 行业动态与数据 - 清明假期出行数据：假期三天全社会跨区域人员流动量预计达8.4亿人次，日均2.8亿人次，同比增长约6% [6] - 清明假期文旅数据：全国国内出游1.35亿人次，同比增长6.8%；国内出游总花费613.67亿元，同比增长6.6% [6][30] - 民航数据：3月30日至4月5日，全国民航执行客运航班量103,266架次，为2019年同期水平的104.72%；其中国际航班量12,879架次，恢复至2019年的89.86% [6] - 零售餐饮数据：清明假期，全国重点零售和餐饮企业日均销售额同比增长2.4%；商务部重点监测的78个商圈客流量、营业额分别增长6.0%、6.7% [6][31] - 结构性变化：受益于部分地区中小学春假与清明连休，长线出行、亲子游受关注，航空高铁乘客中未成年人占比提升，800公里以上出行旅客人数增幅明显，亲子游订单金额占全国旅游总订单金额的37% [6][30] - 后续预期：据同程旅行数据，“五一”假期旅游产品搜索热度在清明期间环比提升超过320% [6] - 其他行业新闻： - 海南离岛免税一季度销售额142.1亿元，同比增长25.7%；购物人数181.6万人次，同比增长18% [29] - 飞猪数据显示清明假期国内酒店预订量强劲增长约40%，88VIP用户带来的酒店间夜量增长近80% [30] - 清明假期，商务部重点监测餐饮企业销售额增长3.9%；跨城出游人次同比增长15.1%；租车订单量增长约40% [31] - 海南清明小长假期间，三大机场预计旅客吞吐量41.76万人次，同比增长13.1% [31] - 截至2025年底，全国共有体育场地500.37万个，人均体育场地面积3.11平方米 [33] - 深圳市出台政策加快建设国际会展之都，对展会给予“真金白银”支持 [33] 投资建议与关注公司 - 报告建议关注业绩增长确定性强的出行链及产业相关公司，包括：同程旅行、黄山旅游、丽江股份、宋城演艺、岭南控股、众信旅游、中青旅、海昌海洋公园、天目湖、长白山等 [5][42] - 建议关注受益于商旅客流复苏及市占率有望提升的连锁酒店品牌：锦江酒店、首旅酒店、君亭酒店等 [5][42] - 建议关注受益于促就业政策推动的人力资源公司：科锐国际、外服控股、北京人力 [5][42] - 建议关注跨境游恢复有望推动的免税板块：中国中免、王府井 [5][42] - 建议关注承接餐饮宴会需求复苏的同庆楼，以及本地生活消费老字号品牌豫园股份 [5][42] - 建议关注受益于商务复苏的会展品牌：米奥会展、兰生股份 [5][42] - 建议关注演艺演出产业链公司：锋尚文化、大丰实业 [5][42]