报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 上周尿素期货盘面周度下跌1.14%，现货行情维持稳定，基本面走弱，短期预计以弱势震荡为主，暂无新驱动力 [1] 根据相关目录分别进行总结 现货市场动态 - 大部分工厂执行最高指导价限价，河北、山东、河南等地尿素工厂出厂报价稳定在1810 - 1840元/吨 [3] 期货动态 - 上周二高开高走，周三低开高走，周四、周五低开低走，4月13日尿素主力5月合约报收1825元/吨，较4月7日结算价下跌35元/吨 [6] - 上周周度成交量1162.29万吨，周环比减少154.62万吨；持仓量791.81万吨，周环比增加9.15万吨 [6] - 1月6日受出口消息等刺激价格反弹，节后受地缘政治冲突刺激封涨停板，后市场情绪降温但又上涨，尚未突破前高 [6] - 尿素延续高位震荡后偏弱下行，上周期货跌幅大于现货跌幅，基差走弱，4月13日05合约基差为55元/吨，周度+12元/吨；5 - 9价差 - 47元/吨，周度 - 17元/吨 [7] - 4月13日，尿素仓单数量10128张，周环比 - 209张 [9] 尿素供应端 - 4月2日 - 4月8日，尿素周产量154.66万吨，较上期增加1.16万吨，环比上涨0.76%，日均日产22.1万吨 [13] - 煤制周产量129.03万吨，环比增加0.43%；气制周产量25.63万吨，环比增加2.44%；小颗粒周产122.96吨，环比 + 0.33%；大颗粒周产量31.7万吨，环比 + 2.42% [13] - 下个周期预计产量下滑，1家企业有停车计划，4月13日全国尿素日产量21.4万吨，较昨日持平，开工率85.32% [13] - 本周动力煤价格止跌回稳，大秦线检修支撑涨幅，但电力需求弱、库存高，涨势难持续，4月10日秦皇岛动力末煤Q5500报价764元/吨，周度 + 5元/吨；晋城无烟煤洗小块980元/吨，周度持平 [15] - 4月13日国内液化天然气基准价为4796元/吨，周度 + 58元/吨 [17] - 4月10日，山东地区合成氨价格2645元/吨，周度 + 17元/吨；合成氨尿素价差745元/吨，周度走强17元/吨 [17] - 4月13日，甲醇报价3120元/吨，甲醇与尿素价差1220元/吨，周度 + 80元/吨 [17] 尿素需求端 - 4月13日，45%硫基复合肥报价3500元/吨，周环比 + 80元/吨 [20] - 本期复合肥工厂开工负荷降低，成本上涨成品价格上行，农业需求停滞，东北地区开工负荷骤降，其他地区发运前期订单，成本库存去化，预计下周开工负荷下降 [20] - 4月10日，复合肥工厂开工率46.62%，环比减少2.88%，同比偏高0.73% [20] - 4月3日 - 4月10日，中国三聚氰胺周均产能利用率64.09%，较上期减少0.94个百分点，同比偏低0.54个百分点，价格松动，内外需转弱，预计开工负荷继续降低 [21] - 4月10日，中国尿素企业总库存量55.21万吨，较上周累库1.61万吨，环比增加3%，同比偏低28.16万吨，预计后续库存窄幅震荡；港口样本库存量15.1吨，较上周 - 0.8万吨 [22] 国际市场 - 国际尿素价格受印标刺激上涨，终端有高价抵触情绪，成交意愿松动，关注印标结果及航运通行情况 [24] - 4月10日，小颗粒中国FOB价报782.5美元/吨，周环比 + 15美元/吨；波罗的海FOB报价690美元/吨，周环比 + 40美元/吨；阿拉伯海湾价格780美元/吨，周环比 + 17.5美元/吨；东南亚CFR报价825美元/吨，周环比 + 50美元/吨 [24] - 4月10日，大颗粒中国FOB价报805美元/吨，周环比 + 15美元/吨；埃及大颗粒FOB价格801美元/吨，周环比 + 11美元/吨；阿拉伯海湾大颗粒FOB价格704.5美元/吨，周环比 - 4.5美元/吨；波罗的海大颗粒FOB价格708美元/吨，周环比 + 20.5美元/吨；东南亚CFR报价825美元/吨，周环比 + 50美元/吨；美湾FOB报价692美元/吨，周环比 + 2.5美元/吨 [26]