报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对养殖产业链各品种进行分析 大豆后续盘面将延续偏强震荡 玉米后续易涨难跌 五月后价格重心逐渐震荡上移 鸡蛋预估震荡为主 生猪现货五月出栏开始由增转降 远月需关注一季度官方可繁殖母猪数据公布 [1][2][4] 各品种总结 大豆 - 国内大豆现货市场价格止跌企稳 东北产区平稳 贸易商收购上量慢 农户低价惜售 市场走货一般 周后期豆一飙升提振现货看涨信心 但终端需求无明显改善 成交偏淡限制价格调整空间 [1] - 上周大豆抛储高成交叠加溢价支撑价格 终端恐高或短期压制盘面 基层粮少 优质优价 现货在4500 - 4600得到明显支撑 价格难趋势性下跌 [1] 玉米 - 当前售粮进度慢于去年同期 东北余粮近见底 自然干玉米将大量上市 基层售粮积极性提升 下游补库需求减弱 盘面价格拉升带动看涨情绪 贸易商囤粮成本高 东北产区价格稳中偏弱 定向稻谷政策暂无明确进展 [2] - 华北地区玉米上市量增加 持粮主体出货积极性提升 流通量显著增长 深加工企业晨间到车辆大幅增加 企业库存得到充分补充 纷纷下调收购价格 [2] - 现货在阶段性供应压力下抗跌性强 后续玉米易涨难跌 虽大幅拉涨动力不足 但五月后价格重心震荡上移信号明显 [2] 鸡蛋 - 4月新开产蛋鸡数量小幅增加 多地小码蛋价格偏低 春季淘鸡进度加快预期但实际出栏不及预期 养殖户淘鸡意愿分化 部分持延淘观望态度 4月淘汰鸡实际出栏量低于理论量 在产蛋鸡存栏量维持高位 产能去化进程缓慢 [3] - 三月份蛋鸡存栏去化引发反弹 但存栏仍偏高 淘鸡持续性不强 鸡蛋上涨趋势性差 预估震荡为主 关注后续淘鸡变动 [4] 生猪 - 3月份能繁母猪存栏环比下滑0.98% 生猪存栏量环比增长0.15% 增幅收窄 西北区域南非口蹄疫疫情暂未波及生猪市场 [4] - 生猪供应端压力逐渐释放 四月份出栏增长相对三月份收窄但仍处增长阶段 国内生猪现货面临过剩产能压制 多数三方机构预测3 - 4月可繁殖母猪延续小幅下降 为远月合约带来支撑 但近月压力未缓解 远月价格被压制 预估现货五月份出栏由增转降 远月关注一季度官方可繁殖母猪数据公布 [4]