行业投资评级 - 行业评级为“看好”，并予以维持 [5] 报告核心观点 - 市场风险偏好回升，传媒板块表现强劲，申万传媒指数上周（4月6日至4月10日）涨幅达+7.02%，显著跑赢上证指数（+2.73%）与恒生科技指数（+3.87%）[5] - 游戏板块是当前有业绩支撑的价值反弹优选，巨人网络2026年第一季度业绩预告超预期，有望催化板块表现[5] - 国产AI产业商业化持续推进，阿里巴巴等公司在垂类模型和应用场景上持续发力[5] AI与科技进展 - 谷歌于4月6日推出完全免费、支持离线运行的语音输入应用Google AI Edge Eloquent，搭载Gemma4系列模型[2] - 阿里巴巴最新模型Qwen3.6-Plus在OpenRouter周调用量排行榜上以3.11T Token的调用量位居第一，其编程能力在国内处于领先地位[2] - DeepSeek上线灰度测试，提供快速、专家和视觉模式，其V4模型预计4月下旬发布并将首次实现与国产芯片深度适配[3] - 视频生成大模型HappyHorse在Artificial Analysis榜单上以1236的ELO评分位居第一，并于4月10日获阿里巴巴官宣认领[3] - Anthropic与谷歌、博通合作打造规模达3.5GW的下一代TPU算力集群，并推出“小模型执行，大模型顾问”的Advisor策略，在提升性能的同时显著降低成本[5] 游戏板块动态 - 巨人网络2026年第一季度业绩预告超预期，预计归母净利润为10-12亿元，同比增长187.47%至244.96%，增长主要由自研手游《超自然行动组》驱动，该游戏DAU已突破1000万[3][4][6] - 巨人网络2025年实现营收50.47亿元，同比增长72.69%，归母净利润16.69亿元，同比增长17.14%[3] - 完美世界旗下二次元开放世界大作《异环》预约量已破3000万，定于4月23日国内上线、4月29日海外上线，支持PC、移动、主机三端[3] - 恺英网络参股企业研发的AI陪伴游戏《EVE》于4月10日公测，自研新作《三国：天下归心》将于4月16日公测，全渠道预约人数已破300万[6] - 据Sensor Tower数据，3月共38家中国厂商入围全球手游发行商收入榜TOP100，累计收入21.1亿美元，占TOP100总收入的39.2%[6] - 点点互动旗舰产品《Whiteout Survival》推动其全球收入再创新高，环比增长11%，稳居全球收入榜第二；三七互娱新游《Last Asylum: Plague》海外市场月收入增长28%，稳居收入榜第7名[6] 市场表现与重点标的 - 上周报告重点提示的游戏公司股价表现突出：完美世界周涨幅+4.37%，巨人网络+4.10%，恺英网络+9.79%，三七互娱+5.11%[5] - 报告重点提示关注完美世界（《异环》上线催化）、巨人网络（26Q1业绩超预期）、世纪华通、恺英网络、三七互娱、昆仑万维，以及恒生科技低位龙头腾讯控股、阿里巴巴-W、哔哩哔哩、快手、汇量科技、MiniMax、智谱等[6] - 报告附有详细个股列表，涵盖游戏、AI应用、字节概念、阿里概念、DeepSeek概念等多个主题，列示了总市值、阶段涨幅及交易数据[7]