行业投资评级 - 优于大市 [1][5] 核心观点总结 - 关注AI应用主题催化，把握游戏及IP潮玩板块的底部投资机会 [1][4] - AI Agent发展迅速，OpenClaw持续破圈，加速AI能力与渗透率提升，持续看好AI应用端机会 [4][39] - 受宏观风险偏好压制等因素影响，年初以来游戏板块个股及指数调整显著，估值大多处于底部分位，建议把握业绩与估值兼备的游戏板块底部布局机会 [4][39] - 建议关注IP潮玩，把握泡泡玛特底部修复机会 [4] 板块周表现回顾 - 本周（4.7-4.10）传媒行业上涨3.78%，跑赢沪深300（+3.52%），跑输创业板指（+8.70%）[2][12] - 传媒板块在所有板块中涨跌幅排名第7位 [2][13] - 涨幅靠前的公司包括蓝色光标（周涨跌幅19%，市值592亿元）、ST返利（16%）、ST华闻（13%）、新华文轩（12%）等 [13] - 跌幅靠前的公司包括金逸影视（周涨跌幅**-7%，市值36亿元）、友车科技（-6%）、华立科技（-4%）、龙版传媒（-4%）等 [13] 行业重点动态与数据跟踪 - AI技术进展： - 扣子（Coze）发布2.5版本，推出全新Agent World平台，为AI Agent提供“人格+技能+装备”的运行基座 [2][16] - 阿里匿名模型HappyHorse在文本转视频权威评测中以1332的Elo积分领先字节跳动Seedance2.0近60分 [2][17] - 原微软企业副总裁埃里克·博伊德加入Anthropic担任基础设施负责人 [2][17] - MiniMax开源面向AI Agent的命令行工具MMX-CLI [34] - Google Gemini支持生成交互式3D模型与物理模拟场景 [35][36] - 电影市场： - 本周（4月6日-4月12日）电影票房2.66亿元 [3][18] - 票房前三名：《我，许可》（0.55亿元，票房占比20.7%）、《超级马力欧银河大电影》（0.42亿元，占比15.7%）、《挽救计划》（0.36亿元，占比13.6%）[18][20] - 剧集与综艺： - 网络剧播映指数前三名：《逐玉》（79.58）、《白日提灯》（79.43）、《月鳞绮纪》（78.82）[25][26] - 综艺节目播映指数前三名：《乘风2026》（77.41）、《魔力歌先生》（64.87）、《哈哈哈哈哈第六季》（61.53）[3][27][28] - 游戏市场： - 2026年3月中国手游收入前三名：柠檬微趣《Gossip Harbor：Merge&Story》、点点互动《Whiteout Survival》、点点互动《Kingshot》[3][29] - 中国区iOS游戏畅销榜前两名：《王者荣耀》（腾讯）、《和平精英》（腾讯）[30][31] - 海外市场中国手游收入榜前列包括《洛克王国：世界》（腾讯）、《原神》（米哈游）等 [32][33] - 上市公司动态： - 新媒股份2025年收入16.3亿元，同比增长3.0%；扣非后归母净利润6.6亿元，同比下降1.0%** [37] - 巨人网络2026年第一季度预计归母净利润10-12亿元，同比增长187.5%~245.0%；扣非后归母净利润9.5-11.5亿元，同比增长162.2%~217.4% [38] 投资建议与关注标的 - AI应用与营销： - 关注受益于流量入口竞争的营销行业，从营销中介到优质语料、大模型平台有望持续受益 [4][39] - 大模型方向看好昆仑万维 [4] - AI营销及语料方向关注浙数文化、中文在线等 [4][39] - 平台端持续看好受益于AI提升广告投放效率的哔哩哔哩 [4][39] - 游戏板块： - 自下而上把握产品周期、业绩表现及具备AI产品落地的相关标的 [4][39] - 推荐及关注标的包括：巨人网络、吉比特、恺英网络、心动公司、三七互娱等 [4][39] - IP潮玩： - 把握泡泡玛特底部修复机会 [4] - 出版行业： - 关注GEO语料库催化可能，关注国有出版方向 [39]