PPI回正与价格传导 - 3月PPI同比增速为0.5%，结束自2022年10月以来的负增长[4] - PPI回正主因上游资源品价格上涨，3月原料价格同比增1.1%，采掘价格同比增2%[4] - 生产资料价格连续8个月正增长，但生活资料价格同比仍为负增长，3月环比为-0.1%[4] - PPI环比增速达1%，为48个月以来最大涨幅，但同期CPI环比下跌0.7%，显示价格向下游传导不畅[4] 下游需求与行业表现 - 猪肉平均批发价15.15元/公斤，周同比增速为-27.5%，对CPI形成拖累[4] - 部分石化行业价格传导受阻，沥青价格上周环比下跌，PVC价格连续两周下跌[4] - 尽管3月沥青和PVC价格涨幅大，但其开工率和产量走弱，显示下游需求不接受涨价[4] - 上周高频数据显示多数工业品价格下跌，在18个价格指标中，14个环比下跌，仅2个上涨[164] 生产活动高频数据 - 上周开工率指标转弱，在12个指标中，7个环比下降，4个上升，1个持平[48] - 上周产能利用率指标转弱，在9个指标中，5个环比下降，4个上升[80] - 上周产量指标转弱，在10个指标中，5个环比下降，4个上升，1个持平[113]