总量与结构概览 - 2026年3月新增社会融资规模5.23万亿元，高于Wind统计的市场预期值5.09万亿元[2] - 2026年3月新增人民币贷款2.99万亿元，略低于Wind统计的市场预期值3.25万亿元[2] - 存量社会融资规模同比增速从2月的8.2%回落至3月的7.9%[2] - 货币供应量M1同比增速从2月的5.9%回落至3月的5.1%，M2同比增速从9.0%回落至8.5%[2] 信贷与融资结构分析 - 3月新增社融口径信贷3.15万亿元，同比少增6708亿元，贡献了社融同比全部少增额（6701亿元）[2] - 3月新增人民币贷款2.99万亿元，同比少增6500亿元，其中居民和企业中长期贷款均较去年同期明显减少[2] - 3月新增企业债券融资3945亿元，同比大幅增加4850亿元[2] - 3月新增政府债券融资1.16万亿元，同比少增3244亿元，但仍为历年3月第二高水平[2] 存款与政策展望 - 3月新增人民币存款4.47万亿元，同比多增2200亿元，但不同主体存款变化明显[2] - 企业债券融资与中长期贷款总规模在3月同比多增2550亿元，显示企业融资并不弱[2] - 报告预计在国内政策保持定力、资金面宽松的背景下，债市短期继续处于有利环境[2]