信贷表现 - 3月新增人民币贷款2.99万亿元，同比少增6500亿元，低于市场预期的3.2万亿元[1][2] - 企业短期贷款新增1.48万亿元，同比多增400亿元，表现强于近三年季节性[2] - 企业中长期贷款新增1.35万亿元，同比少增2300亿元，低于预期[2] - 居民贷款净新增4909亿元，同比少增4944亿元，其中中长期贷款新增2953亿元，同比少增2094亿元[3] 社融与直接融资 - 3月社会融资规模新增5.226万亿元，同比少增6701亿元，社融存量增速下滑至7.9%[4] - 企业债券融资同比多增4850亿元，表现强劲，对信贷形成替代效应[3][4] - 政府债券净融资额新增1.1622万亿元，同比少增3244亿元，其中专项债净融资额同比减少835亿元[4] 货币供应与财政 - 3月M2增速降至8.5%，M1增速从5.9%降至5.1%[5] - 一季度专项债累计发行规模总体强于2025年，表明广义财政力度不弱[4] - 3月财政存款减少7394亿元，同比少减316亿元，财政支出力度符合季节性水平[5]