报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告围绕美伊局势对金融市场和商品市场的影响展开分析，涉及黄金、外汇、股指、国债等金融领域，以及焦煤、焦炭、螺纹钢、农产品、有色金属、能源化工等商品市场，对各品种走势进行点评并给出投资建议 根据相关目录分别进行总结 金融要闻及点评 宏观策略（黄金） - 美国 13 日 10 时起封锁伊朗港口船只，特朗普称伊朗希望达成协议，双方焦点在核武器，后续预计继续谈判，短期能源供给恢复慢支撑油价，贵金属延续震荡 [1][11][12] - 投资建议：黄金震荡筑底，短期围绕美伊谈判交易 [12] 宏观策略（外汇期货(美元指数)） - 美伊或 16 日进行下一轮谈判，市场风险偏好上升，美元指数走弱 [2][14][15] - 投资建议：美元指数短期走弱 [17] 宏观策略（股指期货） - 3 月 M1 同比增 5.1%，3 月金融数据显示国内实体经济信用扩张弱，美伊局势反复致股指缩量整理 [3][17][18] - 投资建议：建议 IM 股指多头配置 [18][19] 宏观策略（国债期货） - 3 月金融数据多数不及预期，央行开展 5 亿 7 天期逆回购，单日净投放 5 亿，战争影响下超长债上涨，10Y 国债跟随走强 [20][21] - 投资建议：单边多头有浮盈可持仓观望，追涨需谨慎 [22] 商品要闻及点评 黑色金属（焦煤/焦炭） - 临汾市场炼焦煤价格暂稳，市场补库意愿一般，现货持稳，盘面近月合约受交割压力拖累维持弱势 [4][23][24] - 投资建议：短期补库意愿一般，现货持稳，近月合约弱势 [24] 黑色金属（螺纹钢/热轧卷板） - 崔东树建议购车支出纳入个税专项抵扣，印尼高炉改扩建项目投产，钢价震荡回升但幅度有限，后续需求端有压力 [25][26][27] - 投资建议：钢价预计震荡，谨慎对待，关注中东局势 [28] 农产品（豆粕） - 美豆播种进度快于预期，NOPA 会员 3 月大豆压榨量料创纪录，油厂豆粕库存下降 [29][30][31] - 投资建议：期价震荡，关注中东局势、美豆产区天气及作物长势 [31] 农产品（棉花） - 2 月美国纺服进口总量锐减，印度棉花产量预估上调但高指标棉花供应偏紧，美棉重心上移，净多仓增加 [32][33][35] - 投资建议：郑棉短期震荡，关注资金面、疆棉种植、下游订单及产业政策 [36] 农产品（豆油/菜油/棕榈油） - 印度 3 月植物油进口量降至 118.7 万吨，油脂市场震荡，棕榈油走势弱，豆油稍强 [37] - 投资建议：棕榈油短空长多，关注短期豆棕价差做扩策略 [38] 农产品（玉米） - 乌克兰小麦玉米产量预测下调，4 月巴西玉米出口下降，美国玉米出口检验量同比增长 [39][40][41] - 投资建议：玉米价格维持震荡格局 [42] 有色金属（氧化铝） - 安哥拉电解铝项目达产出口，氧化铝现货价格下跌，中东局势缓和期价重归基本面 [43][44] - 投资建议：建议观望 [45] 有色金属（碳酸锂） - 广期所调整碳酸锂期货指定交割库，盘面上涨但下游备货不积极，矿端偏紧但未传导至盐端，需求排产超预期 [46][47] - 投资建议：关注利空落地后逢低做多机会 [48] 有色金属（铂） - SMM 铂钯均价下跌，美伊局势不确定，铂钯供需双弱，26 年铂金有缺口，钯金过剩 [49][50] - 投资建议：单边观望，关注月差无风险套利、多铂空钯机会 [50] 有色金属（铅） - 4 月 10 日 LME0 - 3 铅贴水，铅锭五地社会库存增加，沪铅震荡偏弱，基本面走弱 [51][52] - 投资建议：单边逢高试空，套利观望 [53] 有色金属（锌） - 4 月 10 日 LME0 - 3 锌贴水，七地锌锭库存增加，锌价震荡偏弱，基本面矿紧锭松 [54][55] - 投资建议：单边短期观望，中线回调买入；内外正套逢高止盈 [55] 有色金属（铜） - 中国精炼铜进口暴跌，安哥拉铁路因洪水暂停运营，短期关注海峡通航和军事行动对铜价的影响 [56][57][58] - 投资建议：单边短期观望，中线逢低做多；关注跨期正套 [58] 有色金属（锡） - Alphamin Q1 锡产量 5026 吨，4 月 10 日 LME0 - 3 锡贴水，沪锡大幅回落又收回部分跌幅 [59][60] - 投资建议：宽幅震荡 [63] 能源化工（原油） - OPEC 3 月原油产量大幅下降，油价高开后涨幅收窄，因美伊计划谈判，断供使油价维持高位震荡 [64] - 投资建议：短期维持高位震荡 [65] 能源化工（液化石油气） - 4 月 10 - 13 日液化气商品量日均 7.3 万吨，环比增加 0.97%，价格宽幅震荡 [66] - 投资建议：预计价格宽幅震荡 [67] 能源化工（沥青） - 4 月 13 日沥青厂库增加、社库减少，内盘油价弱，沥青成本驱动不足，供应小幅回升，行情胶着 [67] - 投资建议：短期沥青价格维持高位运行 [68] 能源化工（甲醇） - 伊朗甲醇装置重回全停状态，05 合约对装置动态不敏感，关键在地缘和现货价格 [69] - 投资建议：地缘不缓和，05 合约逢低做多 [69]