报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 纯碱方面，本周供应环比下降，需求端高供应考验需求增长持续性，库存厂家总库存下降，缺乏主驱动力，预计下周主力合约价格震荡，远月轻仓试多，单边临近换月近月震荡、远月轻仓试多，套利和期权观望 [15] - 玻璃方面，本周偏弱震荡，供应处于供需平衡点，竣工端仍在探底，需求端节后市场气氛偏淡，库存增加，预计下周震荡为主，单边震荡磨底，套利和期权观望 [24] 根据相关目录分别进行总结 纯碱部分 供应 - 本周纯碱产量73.9万吨，环比下降3.4万吨（-4.3%），重轻均减，日产运行在10.5 - 10.6万吨以上，博源日产下降至1.5万吨左右，综合供应因部分企业恢复、减量及检修呈现下降 [8] - 2026年4月10日纯碱产能利用率78.04%，较4月3日下降3.55个百分点，各地区产能利用率有不同程度下降 [67] - 多家企业有检修计划，如天津碱业、博源银根、河南骏化等，部分企业已开始检修，部分计划在未来检修 [90] 需求 - 本周纯碱表观需求75.1万吨，环比增加1.7%，重碱表需38.3万吨（环+9.7%），轻碱36.8万吨（环 - 5.4%） [11] - 周内浮法日熔量14.55万吨，环比增加2400吨，光伏日熔量8.63万吨，环比稳定，下周浮法预期一条600点火，光伏预期1380吨停车冷修 [11] - 本周期价走弱，中游出货增加至约8.3万吨左右（环比增加3万吨），沙河送到1160元/吨左右（环比 - 30），对应SA05 + 0/30，青海价格下调20元/吨，其他区域不变，下游适当采购、中游出货、上游处理待发订单 [11] 库存 - 上游纯碱厂库去库（187.4万吨），环比上期下降1.2万吨，其中重碱累库（环 + 0.5万吨），轻碱去库（环 - 1.7万吨），西北地区厂库去库1万吨至79.2万吨，西南地区厂库去库0.6至56.2万吨，华北地区累库0.1至18.8万吨 [14] - 中游库存小幅增加，社会库存环比增加4.3%，总量36万吨 [14] - 下游按需采购，浮法玻璃纯碱库存部分样本厂区及待发天数下降 [14] 期现价格 - 现货市场部分地区重质、轻质纯碱价格有变化，如沙河重质送到价环比 - 30元/吨，期货市场各合约价格下降，主力合约持仓和成交减少，仓单数量增加，基差和价差有不同程度变化 [27] 利润 - 轻碱和重碱不同工艺的成本和利润有变化，如轻碱 - 华东联碱法成本不变，毛利增加，重碱 - 华北氨碱法成本下降，毛利增加等 [94] 玻璃部分 供给 - 周内华北沙河两条浮法产线相继引板，涉及产能2400吨，目前行业日度产量在14.55万吨 [18] - 以天然气为燃料的浮法玻璃周均利润 - 89.95元/吨，环比 - 6.20元/吨；以煤制气为燃料的浮法玻璃周均利润 - 21.55元/吨，环比 + 15.17元/吨；以石油焦为燃料的浮法玻璃周均利润 - 67.47元/吨，环比 - 9.77元/吨 [18] 需求 - 需求端投机需求有所好转，但刚需恢复幅度有限，截至20260331，全国深加工样本企业订单天数均值6.86天，环比 + 12.30%，同比 - 16.30%；原片库存在7.9天，环比 - 0.96%，同比 - 19.41%，企业复产速度缓慢，整体开工率低，新接订单量远不及预期，且企业间差异较大 [21] 库存 - 本周玻璃总库存7533.7万重箱，环比 + 168.9万重箱，环比 + 2.29% [24] 期现价格 - 现货市场部分地区玻璃价格下降，如沙河长城、沙河安全等价格环比下降，期货市场各合约价格下降，主力合约持仓和成交减少，仓单数量增加，基差和价差有不同程度变化 [143] 其他相关数据 纯碱进出口 - 月度进出口数据有变化，出口量和累计出口量、进口量和累计进口量同比和环比有不同程度变化，出口地区主要为亚洲、非洲，进口主要来自美国、土耳其 [115][124] 光伏玻璃 - 3.2mm/2mm镀膜光伏玻璃有市场价，光伏玻璃产能利用率、设计产能、开工率、有效产能等数据有统计，部分产线有冷修和点火情况，进出口数据月度有变化，光伏装机量月度数据有累计新增和同比变化 [209][212][220][226] 其他产品 - 白酒、啤酒、软饮料、乳制品产量有当月值或累计值，月环比和年同比有不同程度变化，碳酸锂产量和产能利用率月度有数据，电池级和工业级碳酸锂有市场价 [233][239]