报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 当前地缘局势反复，美伊第一轮谈判无果，美国3月CPI数据同环比受能源价格上涨推动创历史新高，但核心CPI略低于预期显基础通胀趋稳偏缓，数据公布后市场对美联储年内降息押注略有回升，后续降息与否取决于美伊谈判进展及通胀走势，全球央行购金势头持续强劲为金价提供支撑，后续黄金价格或仍将维持高位震荡，未来需重点关注美伊后续会谈进展及通胀数据的进一步演化，策略上建议保持观望，沪金主力合约参考运行区间950 - 1100元/克，沪银主力合约参考运行区间15000 - 20500元/千克 [4] 根据相关目录分别进行总结 行情资讯 - 沪金跌0.48%，报1043.14元/克，沪银跌1.88%，报18632.00元/千克；COMEX金跌0.43%，报4766.60美元/盎司，COMEX银跌0.97%，报75.74美元/盎司；美国10年期国债收益率报4.30%，美元指数报98.38 [3] - 自4月11日以来，美伊借临时停火窗口期密集谈判，但在霍尔木兹海峡管控、海外资产解冻及铀浓缩三大核心议题上分歧尖锐，尤其是核问题未能达成一致，当前美军已开始对进出霍尔木兹海峡的船只进行阻截，美国和伊朗下一轮“直接谈判”或于16日在巴基斯坦首都伊斯兰堡举行 [3] - 美国3月CPI环比上涨0.9%，创2022年6月以来最大涨幅，同比升至3.3%，创2024年新高，其中汽油价格大幅上涨是主要推动因素；核心CPI同比2.6%略低于预期，显示基础通胀正逐步趋稳 [3] 金银重点数据汇总 - COMEX黄金收盘价4771.00美元/盎司，成交量11.77万手，持仓量35.49万手，库存950，较前一日分别下跌0.41%、8.83%、1.81%、0.20% [5] - LBMA黄金收盘价4773.75美元/盎司，较前一日上涨0.23% [5] - SHFE黄金收盘价1043.40元/克，成交量27.64万手，持仓量29.48万手，库存108.66，沉淀资金492.20亿元，较前一日分别下跌0.47%、上涨3.96%、上涨0.84%、持平、流入0.36% [5] - AuT+D收盘价1041.99元/克，成交量47.23，持仓量215.82，较前一日分别下跌0.43%、上涨14.09%、上涨1.25% [5] - COMEX白银收盘价76.03美元/盎司，持仓量11.51万手，库存10200，较前一日分别上涨0.73%、下跌0.03%、上涨0.87% [5] - LBMA白银收盘价75.55美元/盎司，较前一日上涨1.98% [5] - SHFE白银收盘价18429.00元/十只，成交量94.52万手，持仓量45.67万手，库存457.62，沉淀资金227.25亿元，较前一日分别下跌0.83%、下跌6.42%、上涨0.95%、上涨8.58%、上涨0.12% [5] - AgT+D收盘价18379.00元/十只，成交量310.74，持仓量2840.1，较前一日分别流出0.98%、上涨29.80%、下跌1.54% [5] 主要金银ETF持仓 - 黄金SPDR美国持有量1052.42，沉淀资金1609.70亿美元，成交量619.33万份；iShare美国、GBS英国、PHAU英国、GOLD英国持有量持平；SGBS瑞士持有量上涨0.02% [53] - 白银收市价68.28美元，较前一日下跌1.16%；SLV美国持有量15271.53，沉淀资金365.06亿美元，成交量2485.50万份，较前一日分别下跌0.13%、下跌1.69%、上涨19.77%；ETPMAG澳大利亚持有量下跌0.04%；PSLV加拿大、CEF加拿大持有量持平 [53]